2025年5月25日，国盛证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，5月游戏版号发放，谷歌发布AI视频生成模型Veo 3。

　　报告具体内容如下：

　　行情概览：本周（5.19-5.23）中信一级传媒板块下跌0.36%。本周传媒板块受市场影响下跌。2025年传媒弹性方向看好AI应用、IP变现及并购重组，AI应用聚焦新应用的映射投资及部分较成熟应用的数据跟踪，重点关注多模态产业方向。IP变现聚焦有IP优势及全产业链潜力的公司，潮流玩具、影视内容等方向有机会。并购重组重点关注国企方向，在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显。 板块观点与关注标的：1）资源整合预期：中视传媒（600088）、国新文化、广西广电（600936）、唐德影视、吉视传媒（601929）、游族网络（002174）等；2）AI：荣信文化（301231）、奥飞娱乐（002292）、汤姆猫（300459）、盛天网络（300494）、中文在线（300364）、易点天下（301171）、视觉中国（000681）、盛通股份（002599）、焦点科技（002315）、豆神教育（300010）、世纪天鸿（300654）、佳发教育（300559）等；3）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳（300002）、恺英网络（002517）、巨人网络（002558）、吉比特（603444），关注完美世界（002624）、ST华通（002602）、冰川网络（300533）、华立科技（301011）；4）国企：慈文传媒（002343）、皖新传媒（601801）、中文传媒（600373）、南方传媒（601900）、凯文教育（002659）、大晟文化等；5）教育：学大教育（000526）等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。 【5月游戏版号发放，共144款游戏获批】5月21日，国家新闻出版署官网公布新一批国产网络游戏版号，共130款游戏获批。腾讯《秘境刀仔》、完美世界《异环》、三七互娱（002555）《果然好菜》、恺英网络《神奇冒险团》、ST华通《龙之谷：重制》等游戏在列，其中完美世界《异环》同时获得移动端、客户端与游戏机端版号；同日，国家新闻出版署公布新一批进口网络游戏版号，共14款游戏获批，均为移动端游戏，其中2款同时获得移动端与客户端版号，1款同时获得移动端与网页端版号，网易《命运：群星》、恺英网络《彩虹岛：冒险》等游戏在列。

【谷歌正式发布Veo3，AI视频生成进入有声时代】5月21日，谷歌公司发布新一代AI视频模型Veo3，该模型不仅能生成高质量视频，还能理解视频中的原始像素，自动生成与画面同步的对话、多种音效，仅需文字提示即可自动生成带对白、唇形同步和音效的高质量视频，显著提升制作效率。相比同类产品，Veo3在音频生成、画面编辑和真实感方面具有优势。目前该模型仅向美国Ultra订阅用户开放，应用范围有限。

【腾讯上线全新智能体开发平台，率先实现零代码配置多智能体协同构建】

5月21日，腾讯云正式推出智能体开发平台，率先在行业内实现零代码配置多智能体协同构建。此外，腾讯云也对从AIInfra到模型到应用的整个体系进行了全面升级。同时，混元系列大模型完成了重要版本迭代，在性能和应用能力上取得显著突破。深度思考模型T1数学能力提升8%，在全球arena榜单中上升到全球第八。随着智能体开发平台的上线以及既有AI产品矩阵能力的提升，腾讯云在大模型领域的产品体系正在日渐完善。

风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。

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