5月中旬以来零售限价达成下调，而批发价格接连回涨，汽柴油批零价差进入收窄通道，截至收盘，柴油批零价差已刷新年内新低。后续来看，汽柴油批发价格存在继续推涨可能，短期汽柴油批零价差有望继续收窄。不过长期来看，汽柴油批零价差或存在再度扩大可能。

　　5月以来，国内成品油零售限价仅调整一轮，月中旬达成下调，标准汽柴油零售限价分别下调230、220元/吨。而批发方面，5月以来汽柴油批发价格呈现跌后回涨走势，其中月下旬以来柴油批发价格回涨明显，截至6月3日收盘，柴油批发价格已回涨至4月中旬水平。5月中旬以来，在零售限价下调而批发价格接连回涨状态下，汽柴油批零价差呈现收窄态势。截至6月3日收盘，柴油批零价差已刷新年内新低。

　　零售环节：5月零售限价下调达成，新周期调价窗口尚未开启

　　5月存在劳动及端午假期，工作日相对偏少，月内成品油仅调整一轮，于月中旬达成下调。新周期虽在5月下旬开启，但最终调价窗口开启时间为6月3日24时，在此期间，国内成品油零售价格保持稳定。

　　批发环节：市场现货资源偏少5月下旬汽柴油批发价格推涨意愿较强

　　5月下旬以来，随着中美达成贸易协议且美国强化中东某国的能源制裁，原油价格出现回涨。同时山东地炼部分炼厂存在检修计划，市场预期供应减少。叠加汽柴油批发价格自4月以来呈现接连下跌走势，多数贸易商看空情绪影响下，未能找到采购节点，多维持低库存运行。在此背景下，山东地炼汽柴油批发价格率先止跌回涨。在买涨氛围带动下，出货出现阶段性转好，继续支撑汽柴油车单、船单价格上行。由此，国内多数地区采购成本有所增加，采销倒挂情况频频出现。为保障销售利润，国内多数主营单位跟随推涨，汽柴油批发价格呈现震荡上涨走势，同时国内部分地区出现柴油现货资源偏少情况，柴油批发价格推涨力度较强。据卓创资讯（301299）统计数据显示，截至6月3日收盘，国内主营及山东地炼柴油批发均价为6870、6657元/吨，环比上月分别上涨200、400元/吨；国内主营及山东地炼汽油批发均价为7797、7552元/吨，环比上月分别上涨12、135元/吨。

　　批零价差：5月下旬以来汽柴油批零价差接连收窄柴油批零价差已刷新年内新低

　　在零售限价达成下调后，国内汽柴油批发价格并未跟随下跌，反而出现接连回涨，由此，汽柴油批零价差进入收窄通道。截至6月3日收盘，国内主营及山东地炼汽油批零价差为1344、1548元/吨，国内主营及山东地炼柴油批零价差为764、933元/吨，其中柴油批零价差皆刷新1月中旬达成的年内低值。

　　后期预测：批发价格存在继续推涨可能短时批零价差或继续收窄

　　今晚零售限价上调窗口即将开启，但汽柴油零售限价上调幅度有限，分别在65、60元/吨。而批发方面，消息政策面存在利好支撑，且尚处于月初，多数卖方单位销售任务压力偏小，预计卖方单位存在继续推涨汽柴油批发价格可能，汽柴油批零价差或进一步收窄。不过考虑到后续部分地区资源偏紧情况有望缓解，且销售任务压力增加后有望施压批发价格，汽柴油批零价差存在收窄后扩大可能。