2025年6月8日，国盛证券发布了一篇银行行业的研究报告，报告指出，近期多家银行宣布分红派息。

　　报告具体内容如下：

　　一、上市银行分红情况统计 根据上市公司公告，截至2025年6月6日，多家银行披露2024年年度权益分派实施公告。 1）按照分红实施进度看：已有11家银行年末分红已实施完毕，分别在4月（中国银行、交通银行、邮储银行（601658）、江阴银行（002807））、5月（建设银行、张家港行（002839）、瑞丰银行（601528））、6月（贵阳银行、苏州银行（002966）、常熟银行（601128）、紫金银行）。节奏上看，相比往年，今年银行派息日期明显前置，特别是国有大行分红时间点往年大多是7月，今年提前至4-5月。另外有6家银行年末分红即将在下周（6月9日-6月13日）实施，包括重庆银行（601963）、平安银行、上海银行（601229）、齐鲁银行（601665）、苏农银行（603323）、长沙银行（601577）。

2）按照全年分红比例看：部分银行全年分红比例较2023年有所提升，如宁波银行（002142）（分红比例+6.4pc，下同）、西安银行（600928）（+7.3pc）、沪农商行（601825）（+3.8pc）、中信银行（+2.4pc）、杭州银行（600926）（+2.0pc）。

部分银行报表披露的“现金分红总额/归属于上市公司普通股股东的净利润”口径存在一定差异。

行业整体来看，截至6月6日，以2024年分红计算的股息率，上市银行平均股息率为4.14%，其中国有大行股息率在4.3%-5%之间，业绩表现较好的城商行，例如南京银行（4.94%）、上海银行（4.70%）、江苏银行（600919）（4.67%）、成都银行（601838）（4.62%）、苏州银行（4.61%）股息率仍在4.5%以上。考虑到银行业绩波动较小，利润基本保持稳定正增长，同时分红比例长期稳定，从中长期视角来看，仍具较高配置价值。

二、板块观点

关税政策或对出口短期带来冲击，但中长期看，国内稳地产、促消费、加大民生保障等扩张性政策有望加速落地，托底经济稳增长。而银行板块受益于政策催化，顺周期主线的个股或有α；同时，由于经济修复需要一定的时间、且预计降息仍有空间，红利策略或仍有持续性。顺周期策略下，宁波银行、邮储银行、招商银行（600036）、常熟银行值得关注。红利策略下，上海银行、招商银行、江苏银行、渝农商行（601077）、沪农商行值得关注，以及基本面发生积极变化的重庆银行值得关注。

三、重点数据跟踪

权益市场跟踪：

1）交易量：本周股票日均成交额12089.75亿元，环比上周增加1149.09亿元。

2）两融：余额1.81万亿元，较上周增加0.13%。

3）基金发行：本周非货币基金发行份额310.13亿，环比上周增加120.26亿。6月以来共计发行310.13亿，同比减少1438.60亿。其中股票型58.16亿，同比减少46.93亿；混合型73.00亿，同比减少16.83亿。

利率市场跟踪：

1）同业存单：A、量：根据数据，本周同业存单发行规模为5855.90亿元，环比上周减少839.10亿元；当前同业存单余额21.80万亿元，相比5月末减少198.10亿元；B、价：本周同业存单发行利率为1.71%，环比上周增加1bps；6月发行利率为1.71%，较5月增加3bps。

2）票据利率：本周半年国有大行+股份行转贴现平均利率为1.08%，环比上周下降2bps，6月平均利率为1.08%，环比5月下降1bps。本周半年城商行银票转贴现平均利率为1.24%，环比上周下降2bps，6月平均利率为1.24%，环比5月下降1bps。

3）10年期国债收益率：本周10年期国债收益率平均为1.67%，环比上周减少3bps。

4）地方政府专项债发行规模：本周新发行专项债73.04亿元，环比上周减少1506.62亿元，年初以来累计发行16408.63亿元。

5）特殊再融资债发行进度：本周新发行特殊再融资债277.01亿元，平均利率2.12%，全年累计发行16508.13亿元。

风险提示：房地产、资本市场政策推进不及预期；消费复苏不及预期；银行资产质量恶化。

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