券商观点|汽车行业周报：多家车企做出账期承诺，汽车供应商现金流有望改善
2025年6月16日，华龙证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，多家车企做出账期承诺，汽车供应商现金流有望改善。
报告具体内容如下：
摘要： 本周观点：多家车企做出账期承诺，汽车供应商现金流有望改善。国内主流车企先后对外发声表态，就“支付账期不超过60天”作出承诺。国内车企集体发声，是响应2025年6月1日施行的《保障中小企业款项支付条例》。该条例核心内容包括明确60日支付期限、禁止强制接受商业汇票等非现金支付方式、强化协同监管体系等，旨在解决中小企业账款拖欠问题，优化营商环境。尽管仍然存在结算方式、收货时间等未明确事项，且立刻从原账期向60天账期转向对车企来说存在较大的现金流压力，但汽车供应商现金流较大概率将迎来边际改善。 行业动态：行业要闻，一是特斯拉在得州进入自动驾驶车辆测试阶段；二是小鹏G7行业首发智能驾驶辅助VLA-OL模型。上市车型，吉利领克01和奇瑞QQ多米&小蚂蚁等车型上市。
本周行情：申万汽车涨跌幅跑输沪深300指数0.60pct。2025年6月9日至6月13日，沪深300指数涨跌幅-0.25%，申万汽车板块涨跌幅-0.85%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅-1.99%/+7.24%/-1.59%/-0.69%。截至2025年6月13日，申万汽车板块PE（TTM）25.8倍，较上周环比下跌。
数据跟踪：月度数据，2025年5月，乘用车零售销量完成193.20万辆，同比+12.90%，环比+10.09%；新能源乘用车零售销量完成102.10万辆，同比+26.90%，环比+12.87%，零售渗透率52.9%，同比+5.83pct，环比+1.30pct。2025年4月，我国L2.5及以上乘用车销量35.04万辆，渗透率20.98%。周度数据，6月1-8日，乘用车市场零售销量完成34.3万辆，同比+19%，较上月同期-12%，新能源车市场零售20.2万辆，同比+40%，较上月同期+4%，周度乘用车市场新能源零售渗透率58.8%。
投资建议：国内主流车企集体做出60天账期承诺，汽车供应商现金流有望迎来边际改善，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）智驾领先整车标的比亚迪（002594），长安汽车，长城汽车（601633），吉利汽车，赛力斯（601127），理想汽车-W，小鹏汽车-W等；（2）智能化核心环节标的德赛西威（002920），科博达（603786），华阳集团（002906），均胜电子（600699），伯特利（603596），保隆科技（603197），速腾聚创，拓普集团（601689），双环传动（002472），银轮股份（002126），北特科技（603009），贝斯特（300580），隆盛科技（300680）等；（3）商用车建议关注客车&重卡龙头宇通客车（600066），中国重汽（000951），潍柴动力（000338）等。
风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。
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