TV 面板价格高位稳定运行，产业韧性及长期投资价值凸显
日前，集邦科技、奥维睿沃等市调机构发布了 6 月面板报价，数据显示各尺寸 TV 面板价格持平。今年以来，以 TV 面板为代表的全球显示面板价格在经历了一季度的上涨之后，均价目前已连续 3 个月保持在较高水位平稳运行。
良好的行业格局和 5 月以来主流面板厂商积极贯彻“按需生产”策略，是面板价格得以平稳运行的重要因素。CINNO 的数据显示，5 月份开始，随着 TV 面板价格涨幅停滞，中国（包括大陆和台湾）面板厂商不约而同地对稼动率进行了动态调控，目前主流厂商的平均稼动率大致在 77%。
值得关注的是，得益于国补及 618 大促等因素，需求终端销售表现其实也十分亮眼。奥维云网（AVC）监测数据显示，618 促销前三周（05.12-06.01）中国彩电线上市场累计销量为 93.7 万台，同比增长 32.1%，销售额规模为 34.9 亿元，同比增长 34.2%，促销期前三周彩电市场量额双增 —— 其中，大尺寸、高端电视成为拉动消费的主要动力，75 英寸及以上产品销量份额达到了 45%，Mini-LED 电视销量份额也达到了 41%。
尽管目前部分地区国补额度逐渐告罄，但不少机构和分析师预计新一轮“国补”正在酝酿，有望形成新的需求刺激，而 AI 等新技术和应用的持续发展，也有望刺激或拉动新一轮换机需求。东方证券预计，AI TV 今年的渗透率有望达到 30%～40%。
展望后市，研究机构迪显认为，过去三年“按需生产”“盈利优先”的策略帮助行业走出弱周期，厂商之间会继续维持并加强这种默契，这将使得面板价格有望保持当前的高水位平稳运行。CINNO 研究总监刘雨认为，随着三季度下游消费旺季的到来，面板厂商整体稼动率会再度上升。他预计 TV 面板 6 月份稼动率会重回 80% 以上，虽难以突破一季度时 83% 的高位，但同样“水位不低”。而根据群智、集邦等多家机构调研数据，全球 TV 面板平均尺寸已于去年突破 50 英寸，全球范围内 TV 大尺寸化趋势仍呈不断加速之势，中长期来看大尺寸面板成长预期十分稳定。
从主流面板厂商 2024 年年报与 2025 年一季报来看，行业整体盈利能力已经大幅改善，综合上述量价预期，今年面板厂商整体业绩将继续向上攀登，取得非常不错的盈利表现，尤其是 TCL 科技、京东方这样以大尺寸面板见长的厂商盈利值得期待。
值得一提的是，显示面板是几乎所有消费电子产业的共同“基础设施”，在应对外部经济周期和各种不确定性方面具备较强防御属性，随着行业持续上行，其长期投资价值也进一步凸显。
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