券商观点|智能家居行业双周报：美的再抛大额回购计划，海尔发布银发经济新品牌
2025年6月23日，国元证券发布了一篇智能家居行业的研究报告，报告指出，美的再抛大额回购计划，海尔发布银发经济新品牌。
报告具体内容如下：
报告要点： 行情回顾 1）双周行情：近2周（2025.06.07-2025.06.20）上证综指下跌0.75%，深证成指下跌1.75%，创业板指下跌1.45%；智能家居指数（399996.SZ）下跌2.98%，跑输上证综指2.23pct，跑输深证成指1.23pct，跑输创业板指1.54pct。 2）细分板块：近2周，智能家居指数中，电子元器件及零部件、内容/网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为-1.13%、-4.04%、-5.35%、-1.46%；年初至今四个细分板块涨跌幅分别为+4.89%、-7.29%、-11.42%、-2.25%。
3）个股：近2周，智能家居指数中，涨幅前五个股分别为东山精密（002384）（+16.57%）、胜宏科技（300476）（+13.41%）、华灿光电（300323）（+9.25%）、中颖电子（300327）（+9.06%）、奥士康（002913）（+8.29%）。
行业政策跟踪
广东省工业和信息化厅：开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作，入选单位需在两年内完成居家场景不少于200户家庭的应用验证，社区及机构场景则需覆盖20个以上单位。
行业新闻跟踪
1）1380亿元中央资金将分批下达支持以旧换新，今年“国补”仍有余额。2）商务部：今年消费品以旧换新带动销售额已超过去年全年。3）“国补”政策红利+平台优惠，618“国补”商品实现快增。4）海尔发布银发经济新品牌Haiercare。5）香江电器港交所上市招股，预计6月25日上市。6）美的再次发布回购计划，最高拟回购100亿元。
投资建议
政策层面来看，2025年初，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，将家电补贴品类从8类扩至12类，并从设备更新、消费品以旧换新及回收循环利用等方面共发力，刺激家电、家居等领域消费。技术层面来看，物联网、人工智能、机器学习和大数据分析等前沿科技不断演进，持续拓宽智能家居设备的应用边界与交互深度，为智能家居行业构筑了坚实的技术底座，有望催生更多具有高附加值的创新产品和服务，满足消费者日益多样化、个性化的需求。需求层面来看，对外中美关税战缓和，有望利好中国家电企业出海；对内随着居民生活水平提升与科技普及，叠加老龄化加速带来的居家养老需求激增，有望推动智能家居行业持续升级迭代。综上，智能家居产业链上中下游有望受益，维持“推荐”评级。
风险提示
技术迭代风险、政策变动风险、市场需求不及预期风险。
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