2025年6月25日，开源证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，AI眼镜-下一个时代的个人智能设备，AI眼镜四大创新趋势。

　　报告具体内容如下：

　　Meta丰富智能眼镜矩阵，小米“下一个时代的个人智能设备”到来 （1）海外巨头先行：6月20日，Meta发布OakleyMetaHSTN，售价399美元起，最早于7月11日开售，相较于MetaRayban智能眼镜，续航、拍摄清晰度、防水性能得到提高。Meta的智能眼镜产品序列持续丰富，据CNBC报道，Meta有望推出与Prada联名的智能眼镜。此外，2025年9月17号有望发布于右透镜下方带有显示的AR眼镜Hypernova。（2）小米眼镜或即将到来：6月26日即将发布小米YU7，同场发布的新品还有：小折叠手机XiaomiFlip2、搭载玄戒O1旗舰芯片的小米平板7SPro、以及一款“面向下一个时代的个人智能设备”。（3）下半年国内外眼镜接力发布，智能眼镜叙事进入兑现期：此前三星眼镜预期Q3发布，外媒TheInformation报道称，字节跳动正在研发AI智能眼镜产品。 智能眼镜几大趋势：电致变色、SIP封装、ARVR显示

（1）电致变色：根据维深预测，小米眼镜将有望搭载电致变色功能（包括电致变色墨镜版以及电致变色彩色版），电致变色可满足消费者对于眼镜镜片的个性化需求，电致变色镜片具有低响应速度以及多级可控的特性，成为智能眼镜市场的发展和进化方向。（2）SIP：SIP封装是轻量化的刚需，据潮电智库，AI眼镜需集成通信(Wi-Fi7/UWB)、计算(NPU)、传感(LiDAR/ToF)、电池管理等多类芯片，传统PCB方案体积受限，SIP封装通过2.5D堆叠+TSV通孔实现芯片间距缩小70%，功耗降低30%。（3）AR/VR显示：显示功能或将补足智能眼镜的最后一块功能短板，从而让路面导航、消息提示、实时翻译等功能得以实现。尤其在大厂推出智能眼镜后，AR显示或成为二线品牌制造差异化的关键点。目前MicroLED+衍射光波导为应用较多的AR眼镜显示方案之一，而对于MR及VR设备而言，MicroOLED则为兼顾轻量化及彩色显示效果的优选方案。（4）骨传导：采用骨传导技术，可实现以“耳轮廓骨”和“头骨”振动传播声音，解决了单链路振动效率低的问题同时兼顾声音私密性。

受益标的：（1）ODM&品牌：小米集团、歌尔股份（002241）、舜宇光学科技、龙旗科技（603341）、华勤技术（603296）、环旭电子（601231）、漫步者、亿道信息（001314）、国光电器（002045）、佳禾智能（300793）、朗科科技（300042）；（2）摄像头：舜宇光学科技、欧菲光（002456）、韦尔股份、思特威、宇瞳光学（300790）、弘景光电（301479）；（3）SoC：恒玄科技、翱捷科技、中科蓝讯、星宸科技（301536）、富瀚微（300613）、国科微（300672）、泰凌微；（4）AR光波导：舜宇光学科技、歌尔股份、水晶光电（002273）、蓝特光学、天岳先进；（5）结构件：领益智造（002600）、蓝思科技（300433）、福立旺、长盈精密（300115）、精研科技（300709）；（6）镜片：博士眼镜（300622）、明月镜片（301101）、康耐特光学；（7）硅基OLED：奕瑞科技、清越科技、博硕科技（300951）（8）其他IC：艾为电子、敏芯股份；普冉股份。

风险提示：下游客户需求不及预期；汇率波动风险；产业发展进程不及预期。

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