2025年6月30日，东海证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，小米发布首款AI眼镜，端侧AI创新热潮持续。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点： 电子板块观点：6月26日，小米人车家全生态发布会在北京召开，发布首款AI眼镜、小米YU7、小米MIXFlip2等新产品，不仅有智能手机、新能源车的更新迭代，更有端侧AI硬件产品的创新，其AI眼镜在重量、续航、定价等方面均相较于MetaRay-Ban有一定优势，在AI眼镜、智能手表等端侧AI产品不断放量的市场背景下，有望进一步巩固生态护城河。当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。 小米发布首款AI眼镜、小米YU7、小米MIXFlip2等，加速布局端侧AI产品，人车家生态进一步完善。6月26日，小米人车家全生态发布会在北京召开，CEO雷军宣布小米汽车旗下首款SUV车型小米YU7正式上市，同时还发布了小米MIXFlip2、REDMIK80至尊版、小米Pad7SPro、REDEMIKPad、小米AI眼镜、小米WatchS441mm、小米手环10，以及米家空调Pro健康风、米家扫拖机器人M40S、小米开放式耳机Pro等十余款人车家全生态重磅新品。

（1）小米AI眼镜搭载骁龙AR1芯片+低功耗处理平台，4+32GB存储，前置1200万像素IMX681，支持2K/30fps视频拍摄，具有独立相机键和隐私提示灯，且出厂搭载超级小爱，可以帮用户拍照、录像、问答和翻译，支持10种语言同声传译、多模态百科问答，同时还支持视觉扫码支付。实现跨设备、跨应用相机协同。此外，对比Meta，小米AI眼镜具备40克超轻框架（较MetaRay-Ban轻2克）、8.6小时超长续航（MetaRay-Ban续航时长的一倍）等硬件创新，1999元的定价也较MetaRay-Ban2150元的价格形成优势。根据IDC数据，预计2025年全球智能眼镜市场出货量为1,280万台，同比增长26%；其中中国智能眼镜市场出货量为275万台，同比增长107%。建议关注AI催化下的端侧可穿戴（智能眼镜、智能手表等）硬件设备创新机会。

（2）小米YU7定位“豪华高性能SUV”，标准版售价25.35万元，全系搭载全面升级的小米超级电机V6sPlus，全系800V碳化硅高压平台，最大充电倍率达5.2C，实现10%-80%最快充电12分钟，15分钟最长补能620km。驾驶辅助系统方面，全系标配高阶辅助驾驶全套硬件，包含700TOPS算力的全新一代NVIDIADRIVEAGXThor?芯片、激光雷达、4D毫米波雷达、11颗高清摄像头及12个超声波雷达。发布后，3分钟销量突破20万台。

（3）智能手机方面，小米推出新款折叠手机小米MIXFlip2，搭载最新骁龙8至尊版，双VC立体散热系统和5165mAh大电池等Pro级配置。此外，小米此次还发布了又一款搭载玄戒O1的旗舰平板小米Pad7SPro，意味着小米自研3nm芯片玄戒O1迎来超大规模量产，而根据天眼查显示，小米已经在6月5日申请了“XRINGO2”商标，这似乎也意味着小米第二代旗舰芯片玄戒O2的研发也正在进行中。

电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上涨1.95%，申万电子指数上涨4.61%，行业整体跑赢沪深300指数2.66个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第7位，PE（TTM）52.20倍。截止6月27日，申万电子二级子板块涨跌：半导体（+4.55%）、电子元器件（+6.66%）、光学光电子（+3.49%）、消费电子（+3.99%）、电子化学品（+3.53%）、其他电子（+7.88%）。

投资建议：行业需求在缓慢复苏，价格有所回暖；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，可逢低缓慢布局。建议关注：

（1）受益海内外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微（603893）。

（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息，光器件关注源杰科技、中际旭创（300308）、新易盛（300502）、光迅科技（002281）、天孚通信（300394）。

（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创（002371）、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材（300260）、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份（300054）、晶瑞电材（300655）。

（4）汽车电子受益于新能源车高增长与国产化机遇的板块。关注功率板块的新洁能（605111）、扬杰科技（300373）、斯达半导（603290）、宏微科技；MCU市场的国芯科技、兆易创新（603986）等；CIS的韦尔股份、思特威、格科微；存储的北京君正（300223）、江波龙（301308）、佰维存储；模拟芯片的圣邦股份（300661）、思瑞浦、纳芯微等。

风险提示：

（1）下游需求复苏不及预期风险；

（2）国产替代进程不及预期风险；

（3）地缘政治风险。

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