2025年7月6日，开源证券发布了一篇氟化工行业的研究报告，报告指出，制冷剂报价坚挺上行，趋势延续。

　　报告具体内容如下：

　　本周（6月30日-7月4日）行情回顾 本周氟化工指数上涨1.4%，跑输上证综指0.002%。本周（6月30日-7月4日）氟化工指数收于4161.71点，上涨1.4%，跑输上证综指0.002%，跑输沪深300指数0.14%，跑赢基础化工指数0.73%，跑赢新材料指数0.12%。 氟化工周行情：制冷剂行情延续上涨趋势，报价坚挺上行 萤石：据百川盈孚数据，截至7月04日，萤石97湿粉市场均价3,200元/吨，较上周同期下跌2.88%；7月均价（截至7月04日）3,200元/吨，同比下跌13.61%；2025年（截至7月04日）均价3,556元/吨，较2024年均价上涨0.32%。 又据氟务在线跟踪，97%萤石湿粉市场陷入僵持阶段，企业高库存压力，加之成本抗跌支撑和需求疲软，部分选厂及矿山惜售情绪升温，导致市场整体交投氛围清淡。后市来看，在下游需求没有实质性改善或萤石供需平衡良好运转之前，产业链仍维持弱势震荡，低价采购成交后续难度提升，预计市场短期逐步探底。

制冷剂：截至07月04日，

（1）R32价格、价差分别为53,000、40,784元/吨，较上周分别+0.95%、+1.00%；

（2）R125价格、价差分别为45,500、30,351元/吨，较上周分别持平、-0.20%；

（3）R134a价格、价差分别为49,500、31,603元/吨，较上周分别+1.02%、+2.49%；

（4）R410a价格为49,500元/吨，较上周+1.02%；

（5）R22价格、价差分别为35,000、26,732元/吨，较上周分别持平、+0.20%。其中外贸市场，

（1）R32外贸参考价格为53,000元/吨，较上周持平；

（2）R125外贸参考价格为45,000元/吨，较上周持平；

（3）R134a外贸参考价格为48,000元/吨，较上周持平；

（4）R410a外贸参考价格为49,000元/吨，较上周持平；

（5）R22外贸参考价格为31,000元/吨，较上周持平。

又据氟务在线跟踪，制冷剂市场暂稳运行，信心比黄金更为重要在淡季需求下烘托显著，企业提价提振信心。从细分产品来看，R22受产品更替及工商制冷剂下滑影响需求低迷，双方博弈僵持不改，目前主流成交价格小幅让利，但企业提价彰显稳市信心，小包装产品因控盘策略价格依旧保持坚挺。R32打破淡季市场规律，企业报价提振至5.4-5.5万元/吨，流通市场价格逐步落实报盘。R134a凭借售后市场需求支撑，成交价格稳定在4.8-4.9万元/吨区间。R125市场表现平稳，供需格局相对稳定。R410a在旺季售后市场需求的推动下，企业4.9万元/吨的报价得以有效落实。R227因消防领域集中需求增长，供不应求短期难改，盈利还将继续释放。目前正值需求消耗旺季，头部经销商的低价库存基本售罄。受需求释放、库存低位等多重利好因素影响，后续量少价增趋势难改。

受益标的

推荐标的：金石资源（603505）、巨化股份（600160）、三美股份（603379）、昊华科技（600378）等。其他受益标的：东阳光（600673）、永和股份（605020）、东岳集团、新宙邦（300037）等。

风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。

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