券商观点|汽车周观点：6月第4周乘用车环比+3.9%，继续看好汽车板块
2025年7月7日，东吴证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，6月第4周乘用车环比+3.9%，继续看好汽车板块。
报告具体内容如下：
本周复盘总结：六月第四周交强险56.9万辆，环比上周/上月周度+3.9%/+24.2%。 本周细分板块涨跌幅排序:SW摩托车及其他（+5.1%）>SW商用载客车（+4.4%）>SW乘用车（+0.4%）>SW汽车（+0.1%）>SＷ商用载货车（0.1%）>SW汽车零部件（-0.7%）。 本周已覆盖标的春风动力（603129）、爱玛科技（603529）、宇通客车（600066）、上汽集团（600104）、中国重汽（000951）涨幅前五。
本周团队研究成果：外发小鹏G7上市点评。
本周行业核心变化：
1）小鹏G7定位为极致空间而生的家庭科技美学中大型SUV，602kmMax版搭载双Orin-X芯片定价19.58万元，702kmMax版搭载双Orin-X芯片定价20.58万元，Ultra版搭载三颗图灵AI芯片定价22.58万元，成为全球首款具备L3算力的新能源汽车，全系5C超充电池+全域800VSiC平台；
2）保隆科技（603197）与威孚高科（000581）的合资公司于2025年7月1日完成了工商注册登记手续，并取得了南京江北新区管理委员会行政审批局颁发的《营业执照》；
3）小马智行宣布在卢森堡正式启动Robotaxi道路测试；
4）文远知行W5无人物流车获批在广州黄埔全域开展道路测试。
（板块观点重申：继续坚定看好汽车！红利/智能化/机器人三条主线！
本周市场对汽车核心关注？
本周汽车A-H表现依然较为一般，各个细分板块中摩托车表现较优。本周关注度较高：
1）小鹏新车G7正式上市9分钟大定破万；
2）宇通客车6月产销数据超预期；
3）小马卢森堡开启robotaxi测试；
4）均普与智元开启G1大规模量产；
当前时点汽车板块如何配置？我们认为“只有坚持技术创新才是汽车反内卷且走向健康发展的本质”，坚持看好2025年【红利&好格局+AI智能化+AI机器人】三条主线。相比上半年，下半年总体我们建议加大红利风格的配置权重。
【红利&好格局主线】客车（宇通客车）/重卡（中国重汽A-H/潍柴动力（000338））/零部件（福耀玻璃（600660）+星宇股份（601799）+新泉股份（603179）+继峰股份（603997））。
【AI智能化主线】乘用车优选港股（小鹏汽车-W/理想汽车-W/小米集团-W）>A股（赛力斯（601127）/上汽集团/比亚迪（002594））；零部件优选（地平线机器人-W/中国汽研（601965）/德赛西威（002920）/伯特利（603596）/黑芝麻（000716）智能等）。
【AI机器人主线】零部件优选（拓普集团（601689）+均胜电子（600699）+福达股份（603166）+爱柯迪（600933）+瑞鹄模具（002997）+精锻科技（300258）等）。
风险提示：贸易战升级进一步超出预期；全球经济复苏力度低于预期；L3-L4智能化技术创新低于预期；全球新能源渗透率低于预期；地缘政治不确定性风险增大。
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