2025年7月20日，开源证券发布了一篇化学原料行业的研究报告，报告指出，2025H1制冷剂企业业绩断层增长，向上趋势仍在延续。

　　报告具体内容如下：

　　本周（7月14日-7月18日）行情回顾 本周氟化工指数上涨0.96%，跑赢上证综指0.54%。本周（7月14日-7月18日）氟化工指数收于4508.34点，上涨0.96%，跑赢上证综指0.54%，跑输沪深300指数0.06%，跑输基础化工指数0.47%，跑输新材料指数0.57%。 氟化工周行情：萤石价格企稳，制冷剂继续上行

萤石：据百川盈孚数据，截至7月18日，萤石97湿粉市场均价3,200元/吨，较上周同期持平；7月均价（截至7月18日）3,200元/吨，同比下跌13.61%；2025年（截至7月18日）均价3,556元/吨，较2024年均价上涨0.32%。

又据氟务在线跟踪，国内萤石粉市场或进入阶段性筑底过程。

制冷剂：截至07月18日，

（1）R32价格、价差分别为54,000、41,764元/吨，较上周分别持平、+0.04%；

（2）R125价格、价差分别为45,500、30,351元/吨，较上周分别持平、持平；

（3）R134a价格、价差分别为50,000、32,144元/吨，较上周分别+1.01%、+1.58%；

（4）R410a价格为49,500元/吨，较上周持平；

（5）R22价格、价差分别为35,000、26,489元/吨，较上周分别持平、-0.32%。其中外贸市场，

（1）R32外贸参考价格为54,000元/吨，较上周+1.89%；

（2）R125外贸参考价格为44,000元/吨，较上周持平；

（3）R134a外贸参考价格为49,000元/吨，较上周持平；

（4）R410a外贸参考价格为49,000元/吨，较上周持平；

（5）R22外贸参考价格为30,000元/吨，较上周持平。

又据氟务在线跟踪，制冷剂市场向上趋势不改。

公司公告及要闻

【东阳光（600673）】业绩预告：公司2025H1预计实现归母净利润58,300~66,300万元，同比增长157.48%~192.81%。

【巨化股份（600160）】业绩预告：公司2025H1预计实现归母净利润19.7~21.3亿元，同比增长136%~155%。

【三美股份（603379）】业绩预告：公司2025H1预计实现归母净利润94,761.9~104,238.1万元，同比增长146.97%~171.67%。

【昊华科技（600378）】业绩预告：公司2025H1预计实现归母净利润59,000~65,000万元，重述前同比增长59.30%~75.50%，重述后同比增长10.00%~21.18%。

【永和股份（605020）】业绩预告：公司2025H1预计实现归母净利润25,500~28,000万元，同比增长126.30%~148.49%。

【东岳集团】业绩预告：公司2025H1预计归母净利同比增长150%。

受益标的

推荐标的：金石资源（603505）、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦（300037）等。

风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。

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