花自向阳开，人自向前走。新的一周开始了，各位朋友，早安！

　　今天咱们一起关注大热的期货市场↓

　　“今年下半年，‘反内卷’将成为光伏制造端最重要的一项工作。”中国光伏行业协会名誉理事长王勃华近日表示。

　　近期，资本市场上逐步展开一波“反内卷”行情，光伏是“反内卷”的代表性行业。数据显示，7月以来（截至7月11日）光伏设备板块大涨9.7%，板块内一些热点标的近期涨幅更是超过30%。

　　多晶硅材料制备技术国家工程实验室主任严大洲表示，为推动落后产能出清，目前业内正在推进修订多晶硅单位产品综合能耗标准。中国光伏行业协会理事长、阳光电源（300274）董事长曹仁贤表示，协会将全力配合主管部门完善标准体系构建，强化治理监督，坚决杜绝低于成本价的报价。

　　“广期所正在推进光伏组件期货的研发工作。”广州期货交易所股份有限公司商品二部总监陈锐刚称，光伏组件期货的交易单位拟定为720块组件/手（约45.36万瓦），报价单位为元/千瓦，最小变动价位为0.5元/千瓦，涨跌停板幅度为上一交易日结算价±4%，最低价值保证金为合约价值的5%。

　　陈锐刚还表示，光伏组件期货交割质量标准涵盖“核心功率类指标”，仅纳入上下游关注的功率和直接影响功率的指标，最低峰值功率、峰值功率温度系数、双面率均按照市场头部企业主流产品规格设置。同时将实行品牌交割制度，参与交割的光伏组件既要满足交割质量标准要求，也需要是交易所公告的注册品牌。

　　长江证券认为，光伏行业“反内卷”仍然是行情主线。在治理低价无序竞争方面，硅料报价上涨至47—49元/公斤，硅片183N、210RN、210N报价上涨至1.45、1.65、1.93元/片，电池、组件亦有望顺价传导；在推动落后产能有序退出方面，硅料并购整合方案持续推进，预计将在7月底有阶段性进展。

　　国家发展改革委、市场监管总局近日发布《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》，其中进一步明确了不正当价格行为的认定标准，规范市场价格秩序，治理“内卷式”竞争。工信部日前表示，钢铁、有色、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，多个行业迅速响应。

　　在盘面上，7月25日，碳酸锂主力合约触及涨停，涨幅为7.99%，报80520元/吨；焦煤主力2509合约封涨停板，报1259.0元/吨，涨幅为7.98%；玻璃主力2509合约封涨停板，报1362.00元/吨，涨幅为8.01%；锰硅主力2509合约封涨停板，报6414.00元/吨，涨幅为8.02%；硅铁主力2509合约封涨停板，报6166.00元/吨，涨幅为8.02%。【此前报道：集体暴涨！多个大宗商品期货连日涨停，交易所紧急提醒】

　　业内人士表示，新能源汽车销量走高带动了锂电池需求，碳酸锂价格随之上涨。碳酸锂下游需求稳定，价格下行空间有限。

　　中辉期货分析师认为，在消息面上，锰系头部企业于7月25日召开研讨会，与会相关企业已初步达成共识将节能减排40%。受此影响，硅铁、锰硅双双涨停。消息面较为突然，资金面快速增仓，如果没有其他政策干预的话，下周预计锰硅、硅铁大概率继续以高开为主，短线参与需注意冲高回落的风险。

　　国投期货认为，从整体上看，碳元素供应端仍较充裕，下游铁水淡季仍保持较高水平。“反内卷”目前对焦煤行业的影响逐渐显现，持续关注政策是否进一步落地。焦煤短期内或仍将维持涨势。

　　针对多晶硅期货后期走势，光大期货有色分析师王珩表示，从短期来看，期现交易逻辑背离，投机需求过热现象难以彻底缓解，盘面受宏观政策托底，整体表现为易涨难跌。随着政策由发酵期转为平台期，价格回调后转为区间震荡模式，多晶硅保证金提高后追涨难度提升。因此，接下来可以关注月间反套空间和多晶硅/工业硅的比价套利策略。

　　中信建投（601066）表示，“反内卷”正成为政策和市场的新焦点。和上一轮“供给侧改革”不同，本轮“反内卷”在过剩起因、过剩环节、出清手段、需求侧配合等方面有着诸多新特征。应关注7月底重磅会议定调、9月前后各部委政策出台落地，2026年则是各地方和行业政策执行的关键时间。未来，“反内卷”可能演绎成为市场下一阶段的行情主线，预计会分为政策预期、“涨价潮”拉动、需求扩张三个阶段进行演绎。