券商观点|农林牧渔行业双周报：政策助力促进农产品消费
2025年8月1日，东莞证券发布了一篇农林牧渔行业的研究报告，报告指出，政策助力促进农产品消费。
报告具体内容如下：
投资要点： SW农林牧渔行业略跑赢沪深300指数。2025年7月18日—2025年7月31日，SW农林牧渔行业上涨1.06%，跑赢同期沪深300指数约0.05个百分点。细分板块中，渔业、养殖业、种植业和饲料录得正收益，分别上涨2.04%、1.79%、1.6%和0.64%；农产品加工和动物保健录得负收益，分别下跌0.74%和3.21%。估值方面，截至2025年7月31日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）约2.69倍，近两周估值先回升后回落。目前行业估值处于行业2006年以来的估值中枢约60.1%的分位水平，仍处于历史低位。 行业重要数据。
（1）生猪养殖。价格：2025年7月18日—2025年7月31日，全国外三元生猪平均价由14.37元/公斤回落至14.21元/公斤。成本：截至2025年7月31日，玉米现货价2402.02元/吨，近两周价格有所回落；豆粕现货价2984元/吨，近两周价格略有回升。盈利：截至2025年8月1日，自繁自养生猪养殖利润为43.85元/头，外购仔猪养殖利润为-116.78元/头，盈利较上周有所回落。
（2）肉鸡养殖。鸡苗：截至2025年8月1日，主产区肉鸡苗平均价为2.57元/羽，均价较上周有所回升；主产区蛋鸡苗平均价3.85元/羽，均价较上周略有回落。白羽鸡：截至2025年8月1日，主产区白羽肉鸡平均价为6.83元/公斤，均价较上周有所回升；白羽肉鸡养殖利润为-0.43元/羽，盈利较上周有所回升。
维持对行业的“超配”评级。近两周生猪价格有所回落。从供给上看，预计今年三季度生猪产能将有所回升，猪价及其养殖盈利将受到压制。目前能繁母猪存栏量仍处于历史相对高位，具有较大去化空间。7月以来生猪养殖公司股价有所反弹，主要得益于反内卷预期带来的产能去化预期所推动的。生猪养殖板块估值7月以来有所回升，但依然处于历史较低的位置，关注具有规模优势、成本控制能力强的生猪养殖龙头。肉鸡养殖方面，肉鸡价格表现依然较弱，盈利依然承压较大，关注盈利边际改善机会。饲料方面，饲料龙头销量保持增长，国内市场集中度持续提升，关注降本增效及海外扩张带来的机会。宠物方面，国内市场仍有较大扩容空间，优质国产龙头市占率仍有较大提升机会。个股方面可重点关注：牧原股份（002714）
（001206）等。
风险提示：疫病大规模爆发，价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。
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