产业资本对具身智能领域的角逐正酣。具身智能整机及传感器（885946）企业帕西尼近日宣布完成新一轮A系列融资，由京东（JD）战略领投。这是最近3个月内京东（JD）投中的第6家具身智能企业，此前已投资智元机器人、千寻智能、逐际动力、众擎机器人和RoboScience，其中3家是在同一天内官宣了“京东（JD）领投”的消息。
不同于京东（JD）今年开始集中“扫货”，美团（K83690）落子更早、更密，一度被业内视作买下了产业的“半壁江山”，且投中了银河通用、宇树科技等头部项目。除了互联网巨头，来自制造业的产业资本也在通过股权投资、自研的方式布局具身智能，例如宁德时代（HK3750）、海尔、美的（HK3990）等。
在业内看来，京东（JD）、美团（K83690）等企业对具身智能的战略投资，可以直接赋能自身物流、配送等业务场景。进一步来看，在老龄化加剧和制造业转型背景下，产业资本提前布局具身智能，可以提前“卡位”，尽早构建闭环生态。其对具身智能的投资热情，不仅是技术上的“赶潮”，更是对未来生产力革命的战略押注。
产业资本深化布局
8月5日，帕西尼宣布完成新一轮A系列融资，由京东（JD）战略领投，浦耀信晔、宏兆基金、张科垚坤等跟投。帕西尼拥有多项与具身智能相关的触觉技术，目前其产品有多维触觉人形机器人（886069）TORA-ONE、多维灵巧手DexH13、DexH5等。
5月以来，京东（JD）以极其迅猛的节奏，持续扩充具身智能“朋友圈”，陆续投资了智元机器人、千寻智能、逐际动力、众擎机器人、RoboScience等。总体上看，京东（JD）的已有投资覆盖了具身智能全产业链，包括机器人本体、核心零部件、运动控制技术、具身模型、交互大模型等领域。
与京东（JD）在外卖领域过招的美团（K83690），同样与之在具身智能领域“短兵相接”。公开数据显示，美团（K83690）过去3年投资的机器人及相关企业已经达到30家，涵盖配送、服务、清洁、医疗等多个细分领域。7月以来，美团（K83690）领投了它石智航、星海图2家具身智能公司，出手频次维持高位。
与此前在共享单车（885747）、网约车（885753）等项目上比拼不同，互联网巨头在具身智能头部项目上能摒弃前嫌，围坐一桌。例如，在宇树科技今年6月完成的C轮融资中，联合领投的名单便出现了腾讯（K80700）、阿里巴巴（BABA）、蚂蚁集团等；被京东（JD）战略投资的逐际动力，也拿到过阿里巴巴（BABA）的投资。
来自制造业的产业资本也在加速扩充具身智能版图。今年6月，银河通用宣布完成11亿元人民币新一轮融资，由宁德时代（HK3750）战投、溥泉资本领投。这是目前为止具身大模型机器人领域最大单笔融资。银河通用2年间累计融资超24亿元，创下该领域累计融资额最高纪录。
除了股权投资，部分产业玩家则是以自研的形式切入具身智能赛道。作为国内家电行业龙头（883917）企业，美的（HK3990）于2024年成立人形机器人（886069）创新中心，在整机方面布局了类人形、全人形以及超人形3个机器人平台。
高端重载机器人全国重点实验室（美的（HK3990）蓝橙实验室）副主任、人形机器人（886069）创新中心主任奚伟告诉记者，美的（HK3990）对于重大战略方向持续加强原创式创新的投入，今年的重点工作在于整机迭代和应用验证，产品的量产计划明年会更清晰。
共谋场景打造、业务协同
为何产业资本以前所未有的积极态度，竞相押注具身智能？综合多位业内人士的分析，共谋场景协同效应、呼应产业升级需求、“卡位”未来生态为主要动因。
接近京东（JD）的人士分析称，与其他机器人赛道的产业投资者不同，京东（JD）在具身智能领域方面的布局除了自身的软硬件能力积累，还提前将前沿技术应用于大量场景。京东（JD）本身拥有丰富的物流、服务等场景，是具身智能的“高频”应用者。此外，京东（JD）是机器人销售的重要渠道，今年“618”大促期间，京东（JD）智能机器人自营销售额同比增长3倍，具身智能机器人销售额增长17倍。
在快思慢想研究院院长田丰看来，京东（JD）左手抓跨品牌的机器人营销渠道，右手抓机器人大脑，相当于抓住了机器人的“第一公里”和“最后一公里”。
另一位来自京东（JD）被投企业的创始人从企业核心战略视角分析称，京东（JD）通常被外部视为一家电商企业，但其官方定位实则为一家物流科技公司。从企业自身发展需求出发，京东（JD）致力于推动物流行业的技术升级，从而强化其物流体系的核心竞争力。其在具身智能领域的布局，可以通过机器人降低人力依赖、提升订单准确性，既满足当下业务需求，又为长期产业影响力奠定基础。
制造业押注具身智能的逻辑与之相仿。以家电业务为例，奚伟称，人形机器人（886069）是家电终极目标。人形机器人（886069）和家电不是替代关系。家电通过机器人化，把机器人和AI技术融入家电领域，可以让家电更智能，让家电具有“自动驾驶”功能。此外，人形机器人（886069）作为未来家电的新物种，可以实现全方位的主动服务。
美的集团（HK0300）副总裁兼CTO卫昶透露，美的（HK3990）正在多方面探索人形机器人（886069）的应用落地，to C层面，考虑人形机器人（886069）在门店导览、引流等方面的作用；to B层面，推进人形机器人（886069）融入美的（HK3990）当前的生产制造场景。从人形机器人（886069）目前的实际能力看，还并未实现规模化应用，但美的（HK3990）对此保持高度信心。
田丰认为，具身智能机器人能够解决营销服务、智能制造、仓储运输等人力密集型产业链的成本与效率问题，以及深度老龄化带来的制造业迁移问题。10年至 15年后，每家制造业企业都必须“雇佣”（或租借）大量机器人劳动力。
在他看来，产业资本通过提前布局，可以逐步渗透进产业链上游，逐渐形成“链-人-货-场”四位一体战略生态护城河——云脑从制造数据中学习大量经验，“末端执行器”机器人成为数据感知器。
