2025年一季度国内硫磺进口较少，但4月进口增长明显，为2019年12月以来再一次突破百万吨水平。7月进口量公布，为109.36万吨，年内第二次突破百万吨，并且是2020年以来的最高水平。不过8月进口量预计小幅回落，同时港口价格继续上探压力缓增。

　　根据中华人民共和国海关总署公布的数据显示，2025年7月硫磺进口量109.36万吨，环比增加10.64%，同比增加20.33%，为时隔两月再次突破百万吨，并且高于4月的107.04万吨，为2019年12月(116.25万吨)以来的新高。

　　虽然5月进口量短暂回落，但二季度整体进口仍较为可观，加之7月进口量进一步增加，截至7月，国内共计进口硫磺643.80万吨，同比增长52.85万吨，涨幅8.94%。

　　与进口量增长相对应的，是港口库存的增长。2024年下半年以来，国内港口库存走势整体呈现下行，截至2025年3月末，港口库存一度降至年内低位的171万吨。但此后，随着国内进口量增加，以及需求偏弱(原料硫磺价格高位影响下游采购，主要下游磷肥出口配额也迟迟未能落实)，港口库存开始反弹，截至7月底达到年内高点的254.61万吨，较年内低点上涨83.61万吨，涨幅48.89%。

　　进口增长背后：业者看多后市及非主流货源渠道开发

　　如果说4月进口量增长是对港口库存降低的合理反应，那么7月进口增加则更多反应业者对后市的相对乐观预期。虽然2025年磷肥出口需求弱于往年，但传统秋季备肥周期临近，国内刚需或支撑磷肥装置开工，因此按惯例终端及进口贸易商也有提前囤货的操作。加之外盘价格涨势放缓，业者看多后市价格，有逢低增加进口。

　　除此之外，硫磺价格相对高位也带动了业者寻找相对低价的非主流货源的积极性。2025年以来，加拿大、哈萨克斯坦及部分中东国家货源占比提升。1-7月，阿曼成为国内进口硫磺主要贸易伙伴，共计进口量98.04万吨，同比涨幅224.15%，占总进口量的15.23%。由于部分中东国家出口企业注册在阿曼，因此这部分占比能够体现国内对相对低价的中东货源进口增加。加拿大资源占比排名第二位，为14.66%，共计进口94.41万吨，同比增长1.75%。由于前期受天气及港口维修等因素影响，加拿大出口量受限，但三、四季度不排除有增长。哈萨克斯坦进口排名靠后，但增幅明显，1-7月共计进口量在15.07万吨，同比涨幅2890.71%，但受运输等条件限制，进口量进一步增长难度较大，多数仍由欧洲港口流入北非等地，约有266万吨。

　　8月进口量预计减少，港口价格或涨幅有限

　　虽然9月秋季备肥传统旺季临近，但考虑到近期港口库存上涨，进口量增加的压力缓增。8月国际需求有好转迹象，印尼雨季逐渐结束，整体采购好于7月水平，印度、非洲等地需求也较为积极，或进一步支撑国际价格。截至目前，8月国内终端及贸易商采购美金货源的消息较少，也能侧面反应8月下旬及9月到港量并不集中。且对部分相对较高的卖方报价有抵触，因此预计在需求端出现足够支撑前，进口或有小幅回落。考虑到近期长江港口现货价格上涨，价格已经高于美金价格，但也没有出现终端企业增加采购进口货源的消息，买卖双方仍对后市较为谨慎，港口价格上涨空间或受限。