2025年8月24日，东方证券发布了一篇稀土磁材行业的研究报告，报告指出，出口高增单价高企，稀土磁材板块有望持续向上。

　　报告具体内容如下：

　　7月出口大幅增长，单吨售价维持高位。此前市场预期，稀土磁材行业在经历6月抢出口，以及磁材公司即使获得商务部出口许可但仍面临严格审查的情况下，后续磁材出口需求或面临较大的回落。根据海关总署8月20日发布数据及我们测算，2025年7月我国出口永磁铁数量5577吨，环比大幅增长75%，单月出口量创今年4月贸易战以来最高水平，今年1-7月累计出口磁材数量27898.1吨。价格方面，7月出口稀土金额19.6亿人民币，折算单吨出口价格35.16万元维持今年以来高位。对美国出口方面，7月出口数量619吨金额2.04亿元同样大幅增长。我们测算单吨售价32.95万元，环比6月32.77万元/吨继续上涨。 磁材下游应用广泛，需求增长维持高速。随着今年6月以来商务部不断加快审批发放磁材出口许可，我们预计新能源汽车作为磁材行业需求量最大、增速最快领域，今年产量累计同比增速有望接近20%；风电领域受益于电力基建投资增速加快，以及海上风电技术路线选择及固化，新增设备增速有望超过20%；工业机器人领域，产量同比增速自2023年下滑后，于今年重新回升至35%-40%的高速增长水平。除此以外，变频空调与节能电梯行业产量保持稳定，人形机器人、低空经济等新兴领域需求未来有望快速增长，我们预计今年磁材下游整体需求有望维持高增速。 稀土供给持续偏紧，价格有望不断上涨。稀土价格受市场供需及预期多方面因素影响，此前稀土产品供需已是紧平衡，随着6月MP对我国出口稀土精矿已降至0，我们测算稀土供需缺口进一步放大，当前氧化镨钕市场价格已上涨至62万元/吨，并且通过观察7月中下旬稀土交易所稀土金属拍卖的实际成交情况，我们判断下游应用和终端客户对稀土产品价格上涨的接受程度较高。海外价格方面，根据格隆汇8月5日报道，继美国之后澳洲政府考虑为稀土价格设定底线，我们认为若最终设定价格高于美国的每公斤110美元，有望进一步打开国内稀土价格的上涨空间，建议积极关注稀土磁材板块的投资机会。

短期来看，随着磁材企业陆续获得出口许可，此前市场对磁材需求的担心也迎来转变。但市场对关税暂缓期间，海外客户需求的恢复与后续需求的持续性仍存在一定的分歧，我们认为后续磁材行业需求有望维持高增长，建议关注全球高性能磁材龙头企业，高端需求高增长的金力永磁（300748）（300748，买入），同时建议关注宁波韵升（600366）（600366，未评级）。

长期来看，受益于稀土产业供给格局持续优化，上游冶炼加工企业因配额的稀缺性，有望在产业链利润分配中占据主导地位，形成产品数量可控、价格温和上涨、利润稳步提升的高质量发展格局，市场对此存在较严重的认知差，建议关注全球稀土产业链龙头集团，供给格局优化经营质量提升的北方稀土（600111）（600111，买入）。

风险提示

稀土磁材行业出口政策变化、下游需求不及预期、假设条件变化影响测算结果

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