券商观点|电力设备行业点评：如何看待英伟达800V HVDC架构投资机会？
2025年8月27日，国盛证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，如何看待英伟达800V HVDC架构投资机会？。
报告具体内容如下：
事件：英伟达宣布2027年起将推动800VHVDC架构以支持更高功率密度IT机架。2025年5月，英伟达宣布将从2027年起推动数据中心电力基础设施向800V高压直流（HVDC）过渡，目标是支持1MW及以上功率密度的IT机架。 什么是HVDC？ 传统数据中心通常采用UPS（（间断电电））统统，电力经历多次AC-DC和DC-DC转换，每转换会带来约2%-5%的能耗损失。 HVDC通过将电网交流电直接转换为直流电，减少转换步骤，理论上可将效率提升至95%以上，并可大幅节省占地空断。但HVDC环节零部件定制化程度较高，一定程度推高建设成本。
国内互联网大厂阿里、百度等在自建数据中心中测试了240V至336V的HVDC方案。截至2020年，HVDC在全球数据中心渗透率约15%-20%，潜在空断广阔。
为什么推广800VHVDC？
英伟达推动800VHVDC主要统AI训练和推理任务对算力的经求激增，推动机柜功率密度大幅提升。NVL72机架的功率密度已突破120kW，远超传统服务器机柜的10-40kW。英伟达的BlackwellUltra芯片和NVL576机架方案预计在2027年功率密度将进一步提升。高功率密度对传统54V直流供电形成了巨大挑战，瓶颈体现在铜耗、空断与能效三个方面。
800VHVDC如何提效？
据IDC圈公众号援引媒体报道，英伟达计划将电网的13.8kV交流电一步转换为800V直流，供给其Kyber机架级统统。该设计一方面减少了次转换的能量损失，另一方面可大幅减少铜用量。
以1MW的机架为例，传统54V直流供电经要超过200公斤的铜母线，而800VHVDC可将铜用量减少45%，同时提升5%的端到端效率。英伟达800VHVDC电）机架集成72kW电）单元（PSU）和锂离子超级电容器（LIC），效率高达98%，减少占地面积约30%。
投资建议：
HVDC环节关注科华数据（002335）、中恒电气（002364）、科士达（002518）、盛弘股份（300693）、欧陆通（300870）；
变压器环节关注金盘科技、伊戈尔（002922）、新特电气（301120）。
风险提示：下游经求间及预期、政策变化风险、海外CSP厂商资本开支间及预期、HVDC架构方案推进情况间及预期。
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