虽然硫酸铵出口量较大，且处于出口旺季，但硫酸铵市场旺季不旺，成交价格走势偏弱。卓创资讯（301299）认为，重点在于终端市场成为买方市场，业内交投心态成为市场最大影响因素。9月份市场或仍维持缓步降价态势。

　　7-8月硫酸铵市场震荡下滑

　　硫酸铵出口增量，但价格却难涨。中国海关数据显示，7月份，中国硫酸铵出口量达到220.49万吨，1-7月份，硫酸铵出口累积达到1103.92万吨，同比增幅高达38.96%。8月份出口量未出，但就目前出船情况来说，8月份出口量不低于180万吨。虽然7-8月处于出口旺季，硫酸铵备货较为稳定，但市场成交价格却震荡下滑，8月22日，焦化级硫酸铵均价降至991元/吨，较6月底价格下滑114元/吨，降幅10.32%。

　　印标对硫酸铵价格支撑力度较弱

　　尿素和硫酸铵同属氮肥，国际市场上有一定替代性，因此尿素涨价会带动硫酸铵的需求从而带来涨价支撑。一般来说尿素印度标购会刺激硫酸铵市场涨价，尤其是标价高的情况下。首先是印标尿素的招标量大证明国际市场有氮肥需求缺口；其次是硫酸铵从需求途径上与尿素互为替代，印标结果的高低很大程度上影响硫酸铵出货价格以及出货效率。并且，中国硫酸铵出口依赖度达到80%以上，供需多地重点关注国际氮肥价格。但是7-8月两次印标价格均处高位，其中7月7日印度RCF尿素进口招标开标最低CFR价格为东海岸495美元/吨，西海岸494美元/吨。8月4日印度IPL尿素进口招标，投标结果最低CFR价格为东海岸532美元/吨，西海岸530美元/吨。两次价格高于业内预期，且拉涨国际尿素价格水平，但却难以支撑硫酸铵价格上涨。尤其8月份，硫酸铵挤压颗粒到岸价格从巴西CFR200美元/吨降至目前巴西CFR180美元/吨附近，非但没有带来涨价反而一路向下。

　　主要原因在于巴西到岸货源量充足，买家不愁供应问题。

　　巴西等地到货量增加利空业者交投心态

　　随着硫酸铵市场发展，中国货源在国际市场上份额加重，尤其是拉丁美洲市场。以巴西市场为例，2024年中国发巴西货源量达到627万吨以上，那么在需求持续开发下的巴西市场，本年度需求量预期只增不减。因此，业内出口商以及挤压颗粒生产商提前布局出货，加大出口力度，且提前签约船期以锁定低价货运费用。2025年1-6月份处于巴西市场需求淡季，但中国海关数据显示，中国发巴西货源量达到230万吨，同比增量100万吨，7月份中国硫酸铵出口总量达到220万吨之多，其中发巴西货源量120万吨以上。因此在淡季阶段，巴西预期能接到充裕的硫酸铵货源，因此买家多不急于采购，造成市场供略大于求的状态。巴西是中国出口最大合作伙伴，巴西价格难涨导致整个链条价格难涨，也就使得印度高价订单对中国硫酸铵货源价格支撑不足。

　　9月份供需格局不变但降价趋势或持续

　　整个三季度，硫酸铵供应量变化不大，需求处于旺季也有一定承托，出口量因挤压颗粒装置的运行也将维持高位，但业内交投心态受巴西等地到货量较大影响，新单采购意向偏空，业内暂无较大利好消息支撑，价格或呈现持续震荡偏弱走势。因此卓创资讯预计9月份硫酸铵价格或延续缓步下滑状态，焦化级硫酸铵成交均价区间或在900-980元/吨之间。