行业周报|小金属指数涨7.15%, 跑赢上证指数6.3%
本周行情回顾：
2025年8月25日-2025年8月29日，上证指数涨0.84%，报3857.93点。创业板指涨7.74%，报2890.13点。深证成指涨4.36%，报12696.15点。小金属指数涨7.15%，跑赢上证指数6.3%。前五大上涨个股分别为中国稀土（000831）、章源钨业（002378）、北方稀土（600111）、华锡有色（600301）、翔鹭钨业（002842）。
本周机构观点：
事件：《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》发布
2025年8月22日，《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》（以下简称《办法》）正式发布。《办法》根据《中华人民共和国矿产资源法》、《稀土管理条例》等法律、行政法规和国家有关规定，核心是为了加强稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理。
《办法》是今年2月发布的征求意见稿的落地，核心以下几点值得关注：
1、实行总量调控方向不变，最重要的是明确将进口以及加工其他矿物所得的稀土矿产品的冶炼分离纳入总量调控管理。《办法》第三条明确规定：国家对稀土开采（含稀土矿产品等）和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品（含独居石精矿）的冶炼分离实行总量调控管理。进口矿纳入冶炼管理的大方向，目前已正式有法律明确依据。
2、总量控制指标下达程序。工业和信息化部会同自然资源部、国家发展改革委根据国民经济发展目标、国家稀土资源储量和种类差异、稀土产业发展、生态保护、市场需求等因素，研究拟定年度稀土开采和稀土冶炼分离总量控制指标，报国务院批准。
3、稀土生产企业明确。稀土生产企业由工业和信息化部会同自然资源部确定。除依据前款确定的企业外，其他组织、个人不得从事稀土开采和稀土冶炼分离。进一步规范了可生产企业范围，稀土行业合规性加强。
4、稀土产品追溯信息系统。稀土生产企业应当建立稀土产品流向记录制度，如实记录稀土产品流向信息，并于每月10日前将上月度稀土产品流向信息录入工业和信息化部会同有关部门建立的稀土产品追溯信息系统。我们认为稀土产品追溯信息系统的运用，能够在过程中规范行业，使得“灰黑稀土”无处遁形，是规范化有力的保证。
投资建议：当前稀土供给侧持续优化，尤其是分离厂纳入管理已明确有法可依，供给端加速整合在逐步实现，往后更要重视稀土整体价格端弹性（无论是供需角度的紧缺，还是出口管制下的稀缺性等）；更重要的是，往后无论是稀土矿生产亦或是分离厂名单都由工业和信息化部会同自然资源部确定，换言之将会需要核准，因此要充分重视大集团的特殊定位。建议以中长期视角去看待稀土上游公司，建议关注北方稀土、中国稀土、广晟有色（600259）等。
风险提示：稀土价格波动与库存风险，政策执行不及预期风险，海外供应链变化风险
行业新闻摘要：
1：A股有色金属上市公司中期业绩受益行业高景气。
2：有色金属年内涨幅第二，市场对其未来表现寄予厚望。
3：《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》发布，供给侧加速优化。
4：市场分析显示，观望情绪提升，A股呈现宽幅震荡走势。
5：游戏电网设备领涨，A股整体震荡整固。
6：中矿资源（002738）的锂盐盈利性拐点已现，相关小金属展现高成长潜力。
7：重磅利好刺激下，小金属板块持续走强，市场资金积极抢筹。
8：稀土和小金属市场受到新规提振，表现出强劲上涨势头。
9：行业分析关注“自主”科技发展的趋势，预示小金属未来上涨空间。
10：硅铁市场展望受到“反内卷”背景的影响，预计未来或有变动。
龙头公司动态：
1、北方稀土：1）低基数带来19倍利润增速，北方稀土2000亿市值能否延续？。2）北方稀土业绩延续高增长态势。3）北方稀土：量价齐升驱动战略发展 上半年营收净利大幅双增。4）50万股民嗨了！中国稀土巨头，净利润暴增近20倍，近2个月股价翻倍！稀土价格大涨，机构：季节性旺季尚未到来。5）刚刚，直线涨停！半年报，集体爆发！。6）北方稀土上半年营收净利润大增超19倍。7）国内市场需求有力支撑 北方稀土上半年净利大增超19倍。8）暴增56倍！1700亿稀土牛股，中报来了。9）北方稀土2025上半年净利增近20倍 多维度引领稀土行业发展。10）业绩爆表！北方稀土，净利润大增超19倍！。11）主要稀土产品销量增加，北方稀土上半年扣非净利润同比大增5644.93%。
2、中国稀土：1）中国稀土，涨停！。2）刚刚，直线涨停！半年报，集体爆发！。3）北方稀土上半年净利同比增长超1951% 如何一键跟上稀土行动力？。4）中国稀土：截至2025年8月20日收盘，公司股东总户数为169553户。
3、盛和资源（600392）：1）刚刚，直线涨停！半年报，集体爆发！。
行业涨跌幅：
| 日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
|---|---|---|
| 2025-08-12 | -1.62% | 0.50% |
| 2025-08-13 | 1.88% | 0.48% |
| 2025-08-14 | -0.58% | -0.46% |
| 2025-08-15 | 1.28% | 0.83% |
| 2025-08-18 | 2.84% | 0.85% |
| 2025-08-19 | 1.96% | -0.02% |
| 2025-08-20 | 2.07% | 1.04% |
| 2025-08-21 | -1.72% | 0.13% |
| 2025-08-22 | 0.10% | 1.45% |
| 2025-08-25 | 2.31% | 1.51% |
| 2025-08-26 | -0.96% | -0.39% |
| 2025-08-27 | 0.58% | -1.76% |
| 2025-08-28 | 1.51% | 1.14% |
| 2025-08-29 | 2.75% | 0.37% |
行业指数估值：
| 日期 | 市盈率 |
|---|---|
| 2024-12-31 | 13.23 |
| 2023-12-29 | 17.69 |
行业市值前二十个股涨跌幅：
| 股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 北方稀土 | 18.48% | 44.08% | 241.51% |
| 中国稀土 | 22.83% | 29.26% | 164.61% |
| 厦门钨业 | 12.05% | 24.01% | 88.03% |
| 金钼股份 | 4.97% | 18.67% | 58.23% |
| 盛和资源 | 14.19% | 13.05% | 255.56% |
| 中钨高新 | 10.29% | 8.84% | 171.39% |
| 兴业银锡 | 6.81% | 15.99% | 88.26% |
| 锡业股份 | 12.11% | 16.84% | 61.37% |
| 中矿资源 | 2.14% | 8.65% | 48.98% |
| 广晟有色 | 13.26% | 14.80% | 193.21% |
| 华锡有色 | 15.02% | 38.94% | 98.63% |
| 云南锗业 | 11.42% | 19.85% | 125.87% |
| 章源钨业 | 22.12% | 51.22% | 162.46% |
| 宝钛股份 | -0.90% | 2.75% | 26.61% |
| 安宁股份 | 2.72% | 8.21% | 37.26% |
| 宝武镁业 | -2.49% | 11.04% | 53.38% |
| 天工股份 | -4.29% | 2.90% | -4.77% |
| 贵研铂业 | 6.13% | 7.19% | 42.21% |
| 宜安科技 | 3.11% | 55.63% | 184.24% |
| 东方钽业 | 6.19% | 23.03% | 113.87% |
行业相关的ETF有广发中证稀有金属ETF（159608）、稀有金属ETF基金（159671）、华富中证稀有金属主题ETF（561800）、嘉实中证稀有金属主题ETF（562800）、富国中证稀土产业ETF（159713）、易方达中证稀土产业ETF（159715）
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