【MTBE】供强需弱 价格波动空间偏窄
导语
8月国内MTBE价格在供需基本面的弱势博弈下以窄幅调整为主，9月供应面偏向宽松仍会抑制市场，预计MTBE价格以小幅下跌走势为主。
8月国内MTBE价格以窄幅波动为主，难以走出明确方向性。截至27日收盘，国内MTBE主要市场均价为5035元/吨，较上月均价上涨4元/吨；较去年同期均价下跌1366元/吨，跌幅为21.34%。8月份国内MTBE价格表现出较强的波动性特征，但整体波动幅度相对较小，主要驱动因素主要来自于供需基本面的弱势博弈以及成本面的支撑。
供强需弱但出口仍存在较强支撑
2025年8月份，国内MTBE产量增加，本月产量预估值在164.48万吨左右，较2025年7月份产量值(161.53万吨)增加2.95万吨，环比涨幅1.82%，同比涨幅25.73%。卓创资讯（301299）预计2025年8月国内MTBE消费量有小幅减少的预期，当月消费量预估值为120.03万吨，较上期值(2025年7月121.79万吨)减少1.76万吨，环比减少1.45%，同比上涨2.53%。本月MTBE产量较上月仍有小幅增加，同期下游需求相对平淡，不过MTBE出口交单数量依然较为可观，根据卓创资讯调研，8月国内MTBE出口订单交单量预计在45.5万吨左右，9月截至目前预计在33.7万吨左右，主力MTBE工厂交替集港支撑下给予国内市场一定支撑。
装置持续亏损成本支撑下MTBE价格下跌空间有限
8月山东地区异构化配套MTBE装置利润均值为-272元/吨，装置利润较上月下降109元/吨，装置整体仍处于亏损状态。山东地区异丁烷脱氢装置平均利润在-600元/吨，装置利润较上期下降43元/吨，装置亏损程度仍呈现扩大化趋势。
由于高纯异丁烷价格偏高，脱氢MTBE工厂在实际生产过程当中多以混合丁烷+民用气+异丁烷掺混使用为主，在混合丁烷路线下卓创资讯测算异丁烷脱氢MTBE装置利润为-129元/吨，装置处于小幅亏损状态。成本压力下MTBE工厂继续让利空间不足，月内价格以窄幅波动为主。
供应面依然偏向宽松预计未来MTBE价格以小幅下跌走势为主
预计2025年9-11月MTBE市场整体呈现小幅下跌趋势，9月份相对偏强。9月国内MTBE供应量预计进一步增加，需求方面国内汽油消费预计相对平稳，虽然9月市场存在一定国庆假期提前备货需求，但预计对市场支撑力度有限，再加上MTBE出口商谈氛围一般，价格方面存在一定下行压力，但成本支撑下预计跌幅有限；10月国庆小长假结束之后国内进入汽油消费淡季，但MTBE供应宽松仍会打压市场，因此卓创资讯预计9-11月MTBE价格或以小幅下跌走势为主，预计2025年9-11月的均价分别在5000、4980元/吨和4900元/吨。
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