券商观点|2025年国庆&中秋旅游数据点评:国内游出行半径扩大,跨境游双向升温

来源: 同花顺iNews

      2025年10月10日,中银证券601696)发布了一篇社会服务行业的研究报告,报告指出,国内游出行半径扩大,跨境游双向升温。

  报告具体内容如下:

  国庆中秋双节假期国内出人次创新高,深度长途游重回主流,人均消费略有承压,文体旅融合趋势依旧,跨境游市场持续火热并有望延续优秀表现,维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 日均跨区域人次超3亿创历史新高,日均客单消费同比下滑。据文旅部数据,国庆中秋双节假期共8天,全国国内出游8.88亿人次,日均同比+1.6%;国内出游总花费8090.06亿元,日均同比+1.0%;客单价为911.04元,日均同比-13.0%。据交通运输部数据,国庆假期期间,预计全社会跨区域人员流动量为24.32亿人次,创历史新高,日均超3亿人次,日均口径同比+6.2%。双节假期出行人次实现稳定增长,但人均消费仍有承压。

传统知名景区热度不减。根据各地文旅厅及管委会发布的数据,长白山603099)主景区假期累计接待游客达22.17万人次,创历史新高,今年沈白高铁与G331沿边开放旅游大通道的贯通提振了跨区域客流;九寨沟景区共接待游客30.57万人次,同比+24.39%;其中散客占比高达81.36%;黄山主景区共接待22.9万人次;祥源文旅600576)旗下诸多景区服务人次与营收均创历史新高。宋城演艺300144)全国12大《千古情》黄金周共演出510场,接待游客近300万人次,均创历年新高。《西安千古情》单日演出20场,黄金周共计演出106场,再次刷新自己创下的西安大型旅游演艺单日演出场次、接待人数的纪录。

“深度体验游”回归,“反向旅游”热度延续,音乐节、体育赛事成文旅市场重要引擎。本次假期为双节叠加,且前后与周末相隔天数较少便于拼假,导致整个假期时长延长,远途旅行和深度旅游更受青睐。据携程平台数据,长线深度游成为明显趋势,国内长途游订单占比较去年提升3pct。据去哪儿数据,音乐节对小城的带动效应尤为明显。安徽马鞍山的“葫芦果音乐节”、四川泸州的“银河左岸音乐节”,刺激当地节日期间酒店预订量同比增2.6倍、2.1倍。北京中国网球公开赛,拉动奥体中心周边酒店预订增116%。成都赛艇公开赛再打“票根经济”牌,观众凭门票可在多个景点享受优惠,推动四川景区占据全国Top10热门景区中的三席。

跨境游:出入境游双向升温,免签入境游客人次同比高增。据国家移民管理局数据,今年国庆、中秋假期期间共1634.3万人次中外人员出入境,日均204.3万人次,同比+11.5%。

1)出境游:东亚东南亚仍为热门目的地,欧洲市场订单显著增长,部分非洲、小众中亚国家酒店预订增速靠前。

2)入境游:免签利好持续释放,假期期间入境外国人75.1万人次,适用免签政策入境53.5万人次,同比分别+19.8%、+46.8%,且海外游客开始探索除北上广深以外的非传统热门城市。

投资建议

国庆假期国内旅游市场运行平稳,出入境游市场双向升温,并有望延续修复态势。我们重点推荐资源优质、运营强劲、有外延增长预期的出行链及相关产业链公司:岭南控股000524)、长白山、黄山旅游600054);受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌锦江酒店600754);跨境游市场增长有望带动机场免税的恢复,市内免税新政落地以及离境退税政策升级有望贡献增量,推荐中国中免601888)、王府井600859)等,文体旅融合趋势持续火热,建议关注中体产业600158)、锋尚文化300860)等。

评级面临的主要风险

出行需求复苏不足、宏观经济复苏不及预期。

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