本文首发于2025年10月13日

　　导语

　　因成品油需求持续较为低迷以及供需格局的重塑，9月份国内成品油内贸船运下海量环比下降，相比上月环比止涨回落，同比继续走低。北油南下的成品油船运下海量录得连续两月降幅，成品油船运资源跨区域流通活跃度进一步走弱。

　　9月份汽油消费处于季节性淡季，汽油消费同比降幅拉宽，外采以及船单贸易需求低迷，尽管柴油刚需恢复，但柴油船运成交活跃度不高，下游物流运输以及工矿基建需求缺乏实质性改善，柴油船运下海成交量处于同期偏低水平。9月份国内成品油船运下海量萎缩，北油南下船运下海量持续走低，一定程度反馈成品油需求较为疲软，成品油船运内贸活跃度较低。

　　9月份成品油下海量继续回升北油南下资源减少

　　2025年9月，东北地区港口、山东地区港口以及浙江舟山港口成品油船运累计下海量在296.84万吨，环比下降11.76%，相比上月环比止涨回落，同比继续下降，幅度在14.94%。山东港口成品油下海量尽管环比下降但是本月下海量仍然最多，其次是东北港口和浙江舟山港口。

　　从成品油船运下海港口看，东北港口9月份成品油累计下海量在94.28万吨，环比下降13.11%；山东港口成品油累计下海量在125.18万吨，环比下降12.75%；浙江舟山港口成品油累计下海量在77.38万吨，环比下降8.35%。东北港口和山东地区港口的成品油北油南下船运资源下海量累计219.46万吨，环比下降幅度在12.9%，相比上月环比降幅拉宽17.18个百分点，成品油船运内贸活跃度进一步走弱。

　　从年内月度成品油下海量走势分析，扣除2月因春节假期的影响下海量较低外，9月成品油下海量录得截至目前年内最低水平。供应方面，船运资源供应宽松，个别山东炼厂开工，船单计划充足；需求方面，9月份汽油消费量下滑，柴油刚性需求不温不火，加上国际成本偏弱震荡缺乏支撑，汽柴油船单价格震荡下行，受买涨不买跌心态影响，主营外采以及港口贸易商入市操作意愿较低，导致成品油内贸船运量下降。

　　9月山东地炼汽柴油船运新单成交量走低

　　山东地炼9月成品油船单下海新单成交量走低，汽柴油船运累计成交量在80万吨，环比下滑12.27万吨或是13.3%，且连续两月录得跌幅。汽油月内船运新单成交量在49.6万吨，环比小幅上涨幅度在6.05%，由于汽油船单价格持续走低，逢低成交小幅增多但是缺乏需求支撑，柴油月内船运新成交量在30.4万吨，环比下降幅度33.19%，柴油刚需支撑有限，柴油船单交投活跃度较低，由于柴油套利空间收窄，导致柴油船运新单成交量下降。

　　山东地炼成品油船运资源流向方面，9月山东地炼成品油下海主要流向广东地区，其余流向江苏以及浙江和福建地区等，其中流向广东地区占比24.35%相比上月增长8.76%，广东地区需求回升，流向江苏地区占比22.02%相比上月下滑2.92%，流向浙江地区占比15.32%相比上月下滑4.17%，流向福建地区占比在13.46%相比上月下滑0.62%，其余地区流向累计占比24.86%相比上月收窄0.15%。

　　10月成品油下海量维持偏低水平但是降幅相比上月收窄

　　10月份受持续降雨天气影响，自驾出行范围有限，日常通勤对汽油需求清淡，且新能源替代资源冲击进一步扩大，汽油消费量下降幅度较为明显，柴油需求向好但是回升空间有限，新开工项目以及存量项目对柴油需求提振较为低迷，物流运输景气指数小幅改善，但是物流用油单位按需采购为主，缺乏实质性增量。目前国内船运资源供应宽松，炼厂开工较为平稳，且9月份新单成交有限，导致10月交期的量下滑，预计10月份成品油内贸船运下海量维持偏低水平，市场船运成交活跃度不高。