2025年10月17日，东莞证券发布了一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，市场情绪边际回暖，关注三季报业绩反馈。

报告具体内容如下：

行情回顾：2025年10月9日-2025年10月16日，SW食品饮料行业指数整体上涨2.26%，板块涨幅位居申万一级行业第七位，跑赢同期沪深300（399300）指数约2.74个百分点。细分板块中，多数细分板块跑赢沪深300（399300）指数。其中，其他酒类（884119）板块上涨5.69%，板块涨幅最大；软饮料板块跌幅最大，为-1.17%。 行业周观点：市场情绪边际回暖，关注三季报业绩反馈。白酒（881273）板块：在政商务宴请等消费（883434）场景持续承压背景下，白酒（881273）二季度业绩承压，行业加速出清。中秋国庆双节白酒（881273）动销表现相对平淡，预计短期白酒（881273）基本面仍有压力。近日，市场情绪边际回暖，主要系外部不确定性加大，叠加前期部分板块处于高位，资金或存在高切低转换，行业关注度提高。市场短期主要左侧博弈行业困境反转，中长期还需结合经济复苏进程、经销商信心等指标进行判断。标的方面，建议关注确定性强的高端白酒（881273）贵州茅台（600519）（600519）等，次高端白酒（881273）与区域白酒（881273）可以关注山西汾酒（600809）
（600809）、酒鬼酒（000799）
（000799）、古井贡酒（000596）
（000596）等。大众品板块：大众品由于各子板块的影响因素不同，经营节奏亦存在差异，内部业绩延续分化态势。与餐饮供应链相关、高景气、受益于政策催化等板块可重点关注。啤酒（884189）板块关注需求、成本等指标。调味品板块可重点关注消费（883434）力修复、成本、产品结构优化等指标。7月28日中共中央办公厅、国务院办公厅发布《育儿补贴制度实施方案》，在育儿补贴带动下，人口改善预期提升，乳品（884125）需求有望提振。零食和软饮料板块持续关注核心大单品、渠道等带来的增量贡献。标的方面，可重点关注海天味业（HK3288）
（603288）、青岛啤酒（HK0168）
（600600）、伊利股份（600887）
（600887）、东鹏饮料（605499）
（605499）等。
风险提示：原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全（885406）风险、宏观经济波动风险等。

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