一、新能源汽车需求分析

　　（一）乘用车市场

　　2025年四季度是新能源汽车购置税政策调整的关键窗口期。根据现行政策，对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税（每辆新能源乘用车免税额不超过3万元）；而对购置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税（每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元）。这一政策变化将显著影响消费者购车决策。

　　年底抢装行情明确。政策切换前，消费者为避免2026年起购置税成本增加，可能将购车计划提前至2025年四季度。历史经验表明，政策退坡前通常会出现需求前置效应。基于此，预计10-11月材料端需求仍将保持强劲，12月可能开始出现回落迹象。

　　存量市场特征日益凸显。中国乘用车市场已进入以增换购需求为主导的发展阶段，2024年国内乘用车销量中换购比例已超过50%，2025年有望进一步提升至70%左右。增换购用户相比首购用户具有决策周期长、品牌忠诚度高、对智能化配置敏感度强等特点。值得注意的是，此类用户对新能源车的接受度较高，但对价格变动也更为敏感。2025年1-9月新能源车国内零售渗透率已达57.8%，表明市场已从政策驱动转向产品力驱动。

　　2026年初增长压力显现。随着购置税减免退坡以及可能出现的以旧换新政策调整，2026年一季度新能源汽车市场可能面临需求透支效应，增速将有所回落。不过，由于2026年购置税政策为减半而非完全取消，且以旧换新政策有望延续，预计对车市销量的整体影响可控。

　　（二）商用车市场

　　新能源商用车，特别是新能源重卡表现亮眼。2025年前三季度新能源重卡增速高达180%，成为商用车市场的重要增长点。新能源重卡在成本控制、环境保护和技术革新方面展现出显著优势，特别是在中短途固定线路等特定场景中已成为降本增效的重要抓手。

　　经济性与应用场景分析。中国物流与采购联合会公路货运分会秘书长周志成则表示“燃油费用在自有车队干线运输成本结构中占比达31.85%，新能源车辆则能有效降低运营成本。”例如，申通快递在320公里的上海至金华线路上，应用新能源重卡相比燃油重卡单公里成本能够降低0.45元。然而，新能源重卡目前仍主要适用于中短途固定线路，依赖充换电配套设施建设。当前新能源重卡的全面推广仍需政策支持，国家和地方的补贴政策是弥补其与燃油重卡经济性差距的关键因素。

　　表1：不同重卡的对比

　　数据来源：公开资料

　　政策持续性决定增长势头。商用车市场目前仍处于政策驱动阶段，2026年的增长前景与补贴政策延续性密切相关。各地正积极推进新能源汽车在物流领域的应用，如江苏省邮政快递行业新增或更新车辆中，新能源、清洁能源汽车比例已超过80%。若2026年补贴政策保持稳定，新能源商用车有望延续高增长态势。

　　表2：新能源重卡政策补贴

　　数据来源：公开资料

　　二、储能市场需求分析

　　储能需求的增长主要受到三个因素的影响：

　　（1）原材料价格：原材料价格直接决定了储能系统的成本，因此价格波动对储能市场有重要影响。

　　（2）电池寿命：储能电池的寿命越长，其单位储能成本越低，因此寿命对储能经济性有着重要作用。

　　（3）电价峰谷差：电价的峰谷价差越大，储能系统的经济回报越高，因此电价的波动对储能的盈利能力也至关重要。

　　目前，储能市场仍主要受到政策驱动，装机量呈现持续增长的态势。各地的补贴政策通常取决于当地新能源发电的消纳情况，通常采取“先上储能，先赚钱”的策略。预计2025年，储能市场仍将保持增长态势，且可能超出预期。

　　三、总结

　　综合来看，乘用车领域的需求将在年底前有所透支，尤其是对明年第一季度的需求可能会造成一定的淡季影响。然而，储能市场的持续增长将有效支撑市场需求，从而使得淡季的影响不至于过于显著。

　　资讯编辑：李攀 021-26096676

　　资讯监督：方李喆 021-26092058

　　资讯投诉：陈跃进 021-26093100