1月25日，腾讯（K80700）元宝与百度（K89888）文心助手相继宣布发放10亿元、5亿元春节现金红包，单个红包最高可得10000元。双方以“社交裂变”和“AI深度绑定”开启新一轮用户争夺战。
业内人士指出，国内大模型厂商不断通过高频模型迭代升级、模型性价比优势及海外扩张，提升用户规模与收入规模，并借助全年最盛大节日“春节”的系列活动所带来的强社交裂变效应，加码争夺C端AI入口，后续国内用户规模增长及商业化或加速，从而打开围绕大模型广告/电商、娱乐、本地生活、教育等变现方式的产业链上下游成长空间，建议继续布局AI应用。
事件驱动 春节AI红包大战升级
时隔十年，腾讯（K80700）再次在春节期间大手笔发放现金红包。1月25日，腾讯（K80700）旗下AI助手“元宝”宣布，将在2月1日开启新春活动，发放总额10亿元的现金红包。用户可通过元宝App体验AI新玩法、抢红包，最高可得万元。目前，元宝App已开启预约，完成预约的用户将在2月1日获得额外10次抽奖机会。
此次活动设置了万元小马卡、现金红包和分享红包等红包形态。用户每天登录元宝App即可领现金红包，通过做任务还可抽更多红包，并有几率抽中限量100张的价值1万元现金小马卡。分享红包支持转发给微信、QQ好友和社群，实现“元宝出钱、好友拆红包”的互动玩法。
另据腾讯（K80700）内部人士透露，元宝即将上线全新玩法，已开启内测邀约。官方公布的产品界面图中，已悄然新增一个名为“派”的底tab入口。
1月25日晚间，百度（K89888）也宣布启动马年春节发放红包活动，总额5亿元，单个红包最高可达1万元。除在百度（K89888）App内通过AI互动、集卡等玩法发放红包外，百度（K89888）还将文心助手纳入红包体系，通过多种春节创意玩法引导用户在该AI应用内参与领取。
春节向来是互联网大厂争夺用户和流量的“黄金窗口期”，能够放大产品的拉新、促活与传播效应。2015年，彼时微信支付上线仅一年多，移动支付（885333）市场超八成的份额被支付宝占据。为打破格局，腾讯（K80700）联手央视春晚推出“摇一摇”抢红包活动，向用户发放企业赞助的超5亿元现金红包。除夕当天微信红包收发总量达10.1亿次，春晚全程微信摇一摇互动次数达110亿次，支付宝的绝对优势也由此被撕开一道巨大的口子。
事件影响 AI入口争夺白热化
类比2015年春晚微信“摇一摇”红包大战 (当年互动量突破110亿次、绑定2亿张银行卡，直接改写移动支付（885333）格局)，本轮AI红包大战旨在培养用户对AI助手的使用习惯，争夺“第一指令权”，其本质是对未来流量分发逻辑与商业生态主导权的争夺。
业内将2026年定义为“通用AI入口元年”，竞争焦点已从单纯的模型参数比拼，升级为“模型能力+生态协同+服务体验”的综合较量。AI入口的普及将加速用户从“搜索-点击”向“对话-执行”的交互习惯迁移，催生新一代“超级APP”和生成式引擎优化(GEO)商业模式，推动AI应用从“生产力工具”向“变现力引擎”转化。
算力侧，AI应用特别是具备 “交织思考”(InterleavedThinking)能力的A-gent模型，其Token消耗量可达传统对话模型的10倍以上，算力需求已从“训练驱动”转向“训练+推理双轮驱动”。本次百度（K89888）、腾讯（K80700）红包活动涉及数亿用户参与，其AI交互峰值将直接带动算力需求暴涨。
选股逻辑 重点关注AI垂类应用标的
华鑫证券表示，2026年迎AI春晚，也有望重燃AI应用新场景热度与AI流量入口新竞争，AI时代诞生的豆包、千问APP，以及DeepSeek、Kimi等App产品，均带来新的搜索入口，进而拉动数字营销与电商商业化的新思考，每一轮科技革命均伴随基建与硬件带来的媒介革新，从PC到移动手机再到现在的AI眼镜（886085）、AI手机（886070）、AI陪伴等媒介的变迁，伴随媒介变迁也会带来商业模式的新变化与内容的新生产范式与触达方式的变化，AI时代传媒有望承接应用新增量，垂类应用均可期。
对于具体投资标的，华鑫证券认为可关注万达电影（002739） (院线龙头，2026春节档参与电影《惊蛰无声》《飞驰人生3》《熊出没》等)、蓝色光标（300058）(践行AI原生时代的营销新范式)、东方明珠（600637）(受益于超聚变递表拟上市)、遥望科技（002291）(AI+电商)、顺网科技（300113）(AI赋能电竞、数字营销业务)等。
东吴证券（601555）指出，看好AI应用在2026年的投资机会。中国C端应用在玩法及营销上相比海外头部C端应用更具创新性，有望推动国内C端应用加速渗透。春节期间，除元宝营销活动外，豆包及千问均有重要营销规划，将有望在春节假期实现破圈增长。推荐昆仑万维（300418）、焦点科技（002315）。
开源证券则认为，国内大模型厂商不断通过高频模型迭代升级、模型性价比优势及海外扩张，提升用户规模与收入规模，并借助全年最盛大节日春节的系列活动所带来的强社交裂变效应，加码争夺C端AI入口，后续国内用户规模增长及商业化或加速，从而打开围绕大模型广告、电商、娱乐、本地生活、教育等变现方式的产业链上下游成长空间，建议继续布局AI应用。 宗禾
