华源证券近日发布电子行业专题报告：韩国三星电机、日本村田为MLCC行业龙头公司，由于下游AI算力的需求拉动，近日MLCC现货价格上涨20%。MLCC的涨价具有较强的行业标杆意义，作为被动元件（884093）的“绝对核心”，电容在RCL三大被动元件（884093）中占比高达49%，而MLCC又在电容领域占据52%的最大市场份额。
以下为研究报告摘要：
被动元器件处于行业复苏周期
被动元件（884093）行业处于量价齐升的复苏周期（883436）中：2015-2025这十一年间，被动元件（884093）行业经历三轮周期（883436），2018年行业由于国巨控价周期（883436）加速上行，2020-2021年由于全球公共卫生事件居家办公导致的消费电子（881124）上行周期（883436），2025-至今本轮周期（883436）由AI算力全面驱动。
被动元器件MLCC进入涨价周期
日韩大厂宣布MLCC涨价：韩国三星电机、日本村田为MLCC行业龙头公司，由于下游AI算力的需求拉动，近日MLCC现货价格上涨20%。MLCC的涨价具有较强的行业标杆意义，作为被动元件（884093）的“绝对核心”，电容在RCL三大被动元件（884093）中占比高达49%，而MLCC又在电容领域占据52%的最大市场份额。
本轮涨价的核心引擎或是AI算力需求的快速增长：与传统服务器相比，AI服务器对MLCC的需求呈现“量质双升”的特点，一台通用服务器MLCC用量约为2200颗，而AI服务器的需求量增长至2万颗左右，全球被动元件（884093）龙头村田表示，AI大量消耗MLCC，以英伟达（NVDA）最新的GB300平台为例，需搭载约3万颗MLCC，约是手机的三十倍，车辆的三倍，单一AI机柜更消耗高达44万颗MLCC。(华源证券白宇)
