2026年以来，银行理财市场迎来业绩比较基准集中下调潮。目前已有超1900只产品下调基准，多家理财子公司密集公告调整，部分产品下调幅度超百基点，固收类产品成为调整主力。业内人士分析认为，在市场利率下行与监管新规双重驱动下，行业正告别高基准营销惯性，转向更贴合实际收益的理性定价。

　　下调潮持续蔓延

　　多机构密集调整

　　近期，银行理财业绩基准下调进入高发期，覆盖国有大行、股份行及地方中小银行。数据显示，今年以来已有1923只理财产品下调业绩比较基准，仅3月11日单日就有30只产品发布调整公告。

　　招银理财、平安理财、兴银理财、农银理财、交银理财、中邮理财等多家理财公司，相继对部分理财产品业绩比较基准进行调整，下调力度普遍较大。

　　具体来看，兴银理财近日公告显示，“兴银稳添利ESG日盈增利74号日开固收类理财产品”业绩比较基准，由原年化1.7%—2.6%的固定区间，调整为中国人民银行七天通知存款利率(当前为0.75%)，上限下调185个基点。“兴银稳添利日盈增利100号A”业绩比较基准由年化1.7%—2.6%变更为中国人民银行七天通知存款利率，变更于3月10日生效，上限同样下调185个基点。

　　整体来看，传统固定数值、区间型基准正逐步退出，转向与市场利率、指数挂钩的规范化定价模式。部分中长期定开产品基准上限下调近300个基点。调整后，多数固收类产品基准上限回落至3%以下，现金管理类产品收益中枢持续下移。

　　业内人士表示，此举既顺应市场利率下行趋势，也符合监管合规要求，有助于引导投资者树立理性收益预期，推动理财行业高质量发展。

　　定价更贴近真实逻辑

　　本轮大规模下调，市场多方共识是市场环境变化与监管规范要求共同作用的结果。

　　市场层面，无风险利率下行、债券资产收益率持续走低，直接压缩固收类理财收益空间。业内人士指出，低利率环境下存款、利率债等高流动性资产收益下行，高票息资产稀缺，原有高基准难以持续，下调是对资产端收益的真实反映。

　　监管层面，将于2026年9月1日实施的《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》明确要求，业绩基准需保持连贯性、原则上不得随意调整。业内人士表示，机构集中下调并将固定数值基准转向挂钩市场利率、指数的模式，既是提前适配监管要求，也能有效减少收益偏离与误导预期，巩固净值化转型成果。

　　也有业内专家认为，业绩基准调整本质是让收益参考锚更贴近市场，避免虚高基准带来的预期偏差，推动行业从“拼收益”转向“重合规、讲真实”。

　　行业格局重塑

　　投资者怎么应对

　　业绩基准批量下调，投资者又该如何应对？

　　银行业内人士表示，基准下调有助于引导投资者树立合理收益预期，弱化刚兑思维，推动行业从规模扩张转向高质量发展。业内人士认为，短期或引发部分产品结构性赎回，但长期利于行业稳健运行。这一调整将重塑行业竞争逻辑，从“拼基准数字吸引力”转向“拼投资管理硬实力”，倒逼机构聚焦投研能力建设。

　　面对低利率新常态，专家也建议理财公司一方面优化资产结构、压降久期、提升稳健性，另一方面加快产品创新，布局美元理财、指数型理财、中长期纯固收等差异化品种。同时，行业投研重心向多资产配置、量化FOF、跨境投资等领域倾斜，以投研能力对冲收益下行压力。

　　对于投资者，建议淡化单一业绩基准参考，结合自身风险偏好与流动性需求选择产品。投资者应更关注产品策略、波动控制与管理人投研实力，在低利率环境下构建均衡配置，理性看待收益回落与净值波动。华商报大风新闻记者李滨