A股上市银行年报进入密集披露期，目前，已有13家上市银行年报披露，其中四大国有行——工商银行（601398）、建设银行（601939）、交通银行（601328）、邮储银行（601658）年度业绩已公布。整体来看，行业利率下行背景下，四大行仍实现资产规模稳步扩张、营收与净利润保持增长，经营韧性持续体现。

　　壹

　　/ 资产负债规模持续扩张，大行“压舱石”作用仍在

　　从资产负债情况来看，2023年至2025年间，四大国有行总资产与总负债规模持续增长，整体呈现出稳定扩张态势，大行依然承担着支持实体经济的重要职责。

　　表 1 2023—2025年四大国有行总资产负债情况

　　数据来源：银行年报，天维研究院整理

　　从资产规模看，截至2025年末，工行总资产达53.48万亿元，同比上涨超9%。2025年，工行成为全球首家突破50万亿元的银行。建设银行的资产规模超过45万亿元，同比增幅在四家大行中最高，超过12%；邮储银行资产规模超过18万亿元，增幅超9%；交通银行资产规模超过15万亿元，增幅为4.35%。

　　从负债规模来看，截至2025年末，工行总负债达49.21万亿元，负债规模领跑其他银行，负债同比增幅最小，建设银行的负债规模超过40万亿元，负债同比增幅在四家大行中最高，超过12%；邮储银行负债规模接近18万亿元，增幅超9%；交通银行负债规模接近15万亿元，同比增幅为3.78%。

　　总体上，工商银行与建设银行仍保持绝对规模优势，资产体量继续扩大；交通银行与邮储银行则在相对较小基数上实现更明显的增长。

　　贰

　　/ 营收与利润双增长，息差有望逐步企稳

　　营收与盈利方面，四家大行均实现营收、净利润同比双增，展现出较强的经营韧性。其中，工商银行营收8383亿元，净利润3708亿元，净利润水平领先；建设银行营收7610亿元，净利润3398亿元；交通银行营收2651亿元，净利润965.1亿元；邮储银行营收3557亿元，净利润876.2亿元，四家银行净利润合计近9000亿元。

　　表 2 2023—2025年四大国有行盈利能力指标情况

　　数据来源：银行年报，天维研究院整理

　　净息差方面，2025年，全国商业银行平均净息差为1.42%，较去年同比收窄10BP，而工商银行、建设银行、交通银行、邮储银行净息差分别为1.28%、1.34%、1.20%、1.60%，较2024年分别收窄14BP、17BP、7BP、27BP。四家国有大行净息差均同比下行，其中，交通银行收窄幅度最小，净息差反映了银行通过借贷活动获得的收益与其支付给存款人的利息之间的差距，是衡量银行盈利能力的重要指标之一，也通常是市场关注的热点。在当日举行的业绩说明会上，工行、建行、交行等银行管理层均表示，未来净息差有望逐步企稳。

　　在此背景下，银行应当充分借助优化资产结构、加强中间业务发展以及强化成本管控来对冲净息差收窄压力。银行盈利增长的驱动力也应从“利差驱动”逐步转向“综合经营能力驱动”。

　　叁

　　/ 资产质量保持稳健，个贷风险需加强防范

　　从资产质量指标来看，2025年四大行整体不良贷款率保持稳定，拨备覆盖率维持在合理水平，风险抵御能力未有明显退坡现象。具体来看，截至2025年末，工商银行、建设银行、交通银行、邮储银行不良贷款率分别为1.31%、1.31%、1.28%、0.95%，不良率保持低位；四大银行的拨备覆盖率分别为213.6%、233.15%、208.38%、227.94%，除邮储银行较去年降低58.21BP外，为四大行中同比降幅最大的银行，其余三家拨备覆盖率震荡幅度均低于10BP。

　　表 3 2023—2025年四大国有行资产质量指标情况

　　数据来源：银行年报，天维研究院整理

　　值得注意的是，多家银行高管在其业绩发布会上均提及个贷风险等问题，如工行副行长王景武表示，普惠和个人贷款方面的资产质量管控压力有所上升，此为当下全行业的共性；交行副行长钱斌指出，银行业零售贷款资产质量面临较大下行压力，交行的情况与行业总体一致。

　　综合四大国有行2025年年报可以看到，它们在复杂环境下依然保持稳健经营：规模持续扩张、盈利总体稳定、资产质量可控，但净息差收窄的压力也在持续显现。四大行的表现，也为行业提供了一个清晰的参照：在低利率环境下，稳健或将成为长期主线。

　　上周行业热点回顾：

　　经营动态

　　3月29日

　　截止目前，13家上市银行披露2025年年报，剔除未披露三季度净息差数据的两家银行，有6家上市银行四季度末的净息差较上一季度持平或有回升。

　　监管政策

　　3月28日

　　进入3月底，邮储银行、光大银行、泉州银行、内蒙古银行等商业银行接连发布提示，一次性信用修复政策将于2026年3月31日到期。

　　宏观数据

　　3月26日

　　国家外汇管理局公布2025年末中国银行业对外金融资产负债数据。2025年末，我国银行业对外金融资产19775亿美元，对外负债14110亿美元，对外净资产5665亿美元，其中，人民币净负债1436亿美元，外币净资产7101亿美元。

　　投资业务

　　3月24日

　　邮储银行旗下金融资产投资公司（AIC）完成落地，国有六大行已全面“集齐”AIC牌照。加上兴业银行、招商银行（600036）、中信银行（601998）3家股份制银行AIC于2025年末相继挂牌开业，银行系AIC总数扩至9家，其中国有大行6家、股份制银行3家。

　　业务调整

　　3月24日

　　交通银行私人银行部于2012年获批持牌，已持牌经营逾13年。此番确认申请撤销牌照，交通银行将成为行业首家做出这一选择的商业银行。