近日，美国光通信龙头Lumentum表示，美国巨型AI数据中心对其光通信组件的需求正在加速增长，公司预计两个季度内将售罄2028年产能。这家获得英伟达（NVDA）投资的公司，其股价过去一年上涨超过1500%。公司正在尽可能快地扩大产能，但仍然难以满足需求。
有研究机构认为，2026年是AI光互联的大年，一方面，800G和1.6T光模块共同高增长驱动；另一方面，光互联新技术CPO（共封装光学）、NPO（近封装光学）、OCS（光交换）等百花齐放。光互联将持续向算力连接环节不断渗透，产业链各方将共同受益，为未来几年打开更大的成长空间。
A股相关领域上市公司2025年的业绩也印证了这一点。数据显示，截至4月14日，光通信模块概念板块81家公司中，已有43家披露2025年年报或业绩快报。其中，36家实现营收同比增长，32家实现净利润同比增长。
算力驱动
产业链进入高景气周期
AI算力基础设施的大规模投入，成为拉动光通信产业链全线增长的核心引擎，国内光通信领域多家头部企业交出亮眼业绩答卷，显示行业整体处于高景气周期（883436）。
具体来看，受益于产品出货较快增长、高速光模块占比持续提高，中际旭创（300308）2025年实现营业收入382.40亿元，同比增长60.25%；实现归母净利润107.97亿元，同比增长108.78%。
长飞光纤（601869）2025年实现营业收入142.52亿元，同比增长16.85%；实现归属于上市公司股东的净利润8.14亿元，同比增长20.40%。年报显示，长飞光纤（601869）大力拓（RIO）展智算中心应用场景所需新型光纤产品的规模商用，公司光传输产品分部实现收入约83.46亿元，同比增长6.09%，毛利率为35.90%；在光互联组件分部，公司子公司长芯博创（300548）紧抓人工智能（885728）发展机遇，实现了较快的业绩增长。报告期内，该分部实现收入31.44亿元，同比增长约48.58%，毛利率为39.73%。
再看光通信产业链上游，光芯片公司源杰科技（688498）硅光方案所需的大功率CW激光器芯片批量出货，成为业绩的重要支撑。2025年，源杰科技（688498）实现营业收入6.01亿元，同比增长138.50%；实现归母净利润1.91亿元，同比扭亏为盈。其中，公司的数据中心业务实现收入3.93亿元，同比增长719.06%。
设备领域同样迎来增长。硅光、光模块、CPO、OCS封装测试设备赛道，受益于人工智能（885728）、大数据、高速数据中心等新兴领域爆发式需求，行业周期（883436）逐步脱离传统半导体（881121）周期（883436）束缚，形成独立的成长型周期（883436）。
得益于此，2025年，罗博特科（300757）合并ficonTEC部分报告期，光电子及半导体（881121）业务实现营收4.85亿元，已成长为公司第二增长曲线。截至公司年报披露日，公司光电子及半导体（881121）业务的在手订单金额约为11.05亿元。
景气度可持续
核心环节长期受益
光通信行业的高景气并非短期行情，而是具备坚实底层逻辑的长期趋势，核心环节将持续享受行业成长红利。
从底层驱动来看，当下AI算力需求正以每年4倍至5倍的速度迅猛增长，而芯片性能仍遵循摩尔定律每两年实现翻倍，仅依靠制程工艺提升已无法匹配算力需求，根本的解决路径在于引入光互联，实现从电互联到光互联的架构跃迁。
上海孛璞半导体（881121）技术有限公司芯片设计总监陈琪表示，在以电交换为核心的AI数据中心中存在“三堵高墙”：一是带宽墙与功耗墙，尤其体现在跨机柜的大规模算力集群扩展网络中。随着通信速率提升，长距离电缆损耗剧增，直接限制单节点算力密度。二是阻塞墙。在集群层面，服务器间通信均需经过电交换网络与核心层交换机，极易引发网络拥堵。三是拓扑僵化墙。传统网络架构的拓扑与连接相对固定，难以满足AI训练动态多变的通信需求，进而造成算力闲置与资源低效。
“电改光”的显著技术优势，叠加2026年云服务商资本开支的进一步增加，使得光模块、光纤等光通信重要环节普遍被认为具备强劲增长潜力。
据Lightcounting预测，2026年全球数通光模块市场规模有望达到228亿美元，2030年整体市场规模将增长至414亿美元。未来三年，800G和1.6T等高速光模块的需求将占据市场主导地位，3.2T光模块有望从2028年起逐步起量。
公开信息显示，目前，中际旭创（300308）、新易盛（300502）、华工科技（000988）、光迅科技（002281）等国内企业市场份额均居全球前十，且深度绑定大客户。
在光纤环节，需求结构性变化伴随供给侧存在刚性约束，产业短期内不会脱离上行周期（883436）。国盛证券（002670）研报显示，由于光纤预制棒扩产周期（883436）为1.5年至2年，即便二线厂商复产、核心厂商扩产，新增产能也要到2027年中期以后释放。按照2026年至2027年的年供给量5亿至6亿芯公里测算，2026年供需缺口将为6%，2027年进一步扩大达到15%。
