煤炭（850105）股逆市上涨，截至发稿，中煤能源（HK1898）(01898)涨6.25%，报14.46港元；兖煤澳大利亚（HK3668）(03668)涨4.59%，报41.44港元；兖矿能源（HK1171）(01171)涨2.47%，报15.35港元；中国神华（HK1088）(01088)涨1.86%，报48.14港元。

消息面上，受地缘冲突推升海外煤价、叠加印尼减产及出口配额调整影响，今年3月我国进口动力煤2663.5万吨，同比下滑11.5%。进口减量叠加煤化工（884281）需求回暖、沿海电厂日耗维持高位，行业淡季库存整体偏低。此外，近期，市场对厄尔尼诺现象关注度提升。根据央广网相关报道，国家气候中心预计，今年5月将进入厄尔尼诺状态，并于夏秋季形成一次中等及以上强度的厄尔尼诺事件。

山西证券（002500）认为，美伊冲突高不确定性对应高波动性，但油价短期难大幅下调。复苏期信号确认，煤炭（850105）PPI转正在即，煤价看涨，煤炭（850105）股有望迎来戴维斯双击。当前形势最利好海外产能布局的兖矿能源（HK1171），与煤化工（884281）高度关联的中煤能源（HK1898）。中信证券（600030）认为，厄尔尼诺现象发生概率增加，或带来夏季高温天数增加，利好国内电煤需求提振，也有可能带动印度动力煤需求增加，利好全球煤价预期。