2025年港股IPO市场强势复苏，全年新股上市数量与募资规模双双攀升，募资总额接近2900亿港元，时隔4年重回全球榜首。进入2026年，这一热度继续飙升。4月28日，随着“全球AI光算力第一股”曦智科技和“A to H 18A第一股”迈威生物（688062）同日登陆港交所，今年已有47家企业成功赴港上市，合计募资接近1400亿港元，且当前排队企业多达434家。
综合来看，港股IPO业务呈现三大鲜明特征：A股企业赴港上市持续升温，硬科技与生物医药成为主力赛道；中资券商保荐数量与市场份额大幅领先，头部机构加速布局海外投行生态；项目储备持续饱满，保荐与跨境复合型人才供不应求，成为行业竞争关键。
A股企业赴港上市热潮持续
在本轮港股IPO热潮中，“A+H”两地上市模式正受到越来越多企业的青睐。数据显示，截至4月28日，累计有126家A股上市公司正在排队赴港上市。毕马威近期发布的《中国内地及香港IPO市场2026年第一季度回顾报告》显示，今年一季度“A+H”两地上市公司募资金额占比超过60%，创下历史新高。
从企业诉求看，多家寻求两地上市的A股公司表示，其赴港上市意在加快其国际化战略及海外业务布局，提升品牌形象与综合竞争力。国金证券（600109）投行业务负责人告诉上海证券报记者，随着中国资本市场开放步伐加快，中国企业“走出去”已成为常态，港股在国际融资过程中正发挥日益重要的作用。同时，香港交易所（HK0388）持续优化上市条件并简化审核流程，有效吸引了优质企业。
从行业分布看，科技与医药领域成为今年港股IPO扩容主力。按照恒生二级行业分类统计，截至4月28日，软件服务企业84家，排名第一；紧随其后的是工业工程企业83家，药品与生物科技企业79家，其他医疗保健、半导体（881121）行业分别有32家和24家。而今年新递表的173家企业，则有包括天孚通信（300394）、芯原股份（688521）等在内的40家工业工程类企业，以及28家药品与生物科技企业、28家软件服务企业。
受访券商投行负责人普遍认为，当下港股IPO市场的关注点正转向“硬科技”和“新经济”（包括生物科技等板块），同时大量A股公司的加入为港股市场注入了强劲动力。有机构表示，按照目前的审批进度，香港有望在今年下半年迎来创纪录的上市高峰。
广发证券（HK1776）投行委负责人预计，随着香港全面推进上市制度改革，未来赴港上市的企业类型将更加多元化。人工智能（885728）、新能源（850101）、半导体（881121）等领域的龙头及潜力企业将持续增加，传统行业中具备技术优势和品牌效应的转型升级代表企业、内地新消费（883434）品牌，也将继续把港股作为重要上市目的地。
中资券商保荐项目数量领先
港股IPO热潮的直接受益者，无疑是深度布局这一市场的券商机构。
从年报数据来看，头部中资券商港股IPO保荐数量、承销规模与业务收入全面增长，中金公司（HK3908）、中信证券（HK6030）、华泰证券（HK6886）、国泰海通（HK2611）、中信建投（601066）等机构稳居第一梯队，市场份额高度集中。
头部券商国际子公司业绩利润总体高升。据兴业证券（601377）经济与金融研究院统计，中信证券（HK6030）国际、中金香港、国泰海通（HK2611）金控的净利润分别同比增长69.9%、76.2%和83%，香港子公司的营收贡献度也在进一步上升。
随着市场持续升温，港股IPO投行业务格局迎来新变化，中资投行占据主导优势。年报显示：2025年，中金公司（HK3908）作为保荐人主承销港股IPO项目41单，完成宁德时代（300750）、赛力斯（601127）、三花智控（002050）、海天味业（603288）等项目，主承销规模79.00亿美元，排名市场第一；作为全球协调人主承销港股IPO项目52单，主承销规模56.66亿美元，排名市场第一。此外，中信证券（HK6030）跨境资本运作服务能力不断提升，2025年港股IPO保荐规模排名市场第二、中资离岸债承销规模排名市场第一，完成中资企业全球并购交易规模排名市场第一。
深入推进国际化战略已成为头部券商共识。2025年以来，中信建投（601066）对中信建投（601066）国际增资15亿港元，主要用于夯实香港经营基础。广发证券（HK1776）完成对广发控股（香港）实施21.37亿港元增资，进一步提升境外子公司资本实力与抗风险能力；并拟向广发控股（香港）增资不超过61.01亿港元，用于支持国际化业务开展、提供流动性支持、补充营运资金需求和一般资金用途。华泰证券（HK6886）亦公告称，拟向华泰金控香港增资不超过90亿港元，资金主要用于支持各项境外业务发展。
复合型人才成“香饽饽”
与业绩同步增长的还有IPO项目储备量。数据显示，截至4月28日，共有超过50家券商担任港股IPO排队企业的保荐机构。其中，中金香港以108家居首，中信证券（HK6030）国际以102家紧随其后，华泰金控以65家排名第三。此外，国泰海通（HK2611）、中信建投（601066）、招商证券（HK6099）、广发证券（HK1776）等头部券商的香港子公司也拥有两位数的项目量。
IPO项目储备的增加，直接拉动了券商投行的人力需求。据一家金融行业求职咨询机构透露，香港投行岗位需求明显上升，国际投行、中资券商均在扩大招聘规模。该机构预计，2026年投行岗位数量将大幅增长，部分机构已降低了对应届生的工作经验要求，更看重求职者的潜力与学习能力。
多家券商投行业务负责人对记者表示，当前最为稀缺的是既懂金融、又懂产业或技术的复合型人才。尤其是在硬科技赛道中，半导体（881121）、AI、新能源（850101）企业纷纷赴港上市，进一步加剧了对这类复合型人才的需求。此外，随着“A+H”股两地上市需求的增加，熟悉两地市场规则的从业者同样受到青睐。
在此背景下，有猎头建议，与其局限于搭建财务模型等传统技能，求职者不妨主动补足“新经济”领域的知识短板，选择AI硬件、创新药（886015）或新能源（850101）车产业链中的一个方向，沉下心来研究招股书和行业研报，形成独有的分析视角和洞察能力，进而构建自身核心竞争力。
