2026年一季度，银行理财市场运行稳健、结构优化，在服务实体经济、助力居民财富保值增值方面成效显著。同时，值得关注的是，银行理财产品平均年化收益率呈现出下行态势。
普益标准数据显示，截至3月末，理财产品月度年化收益率从1月份的3.71%回落至3月份的1.04%。分产品类型来看，现金管理类产品平均年化收益率从1.26%降至1.24%左右；纯固收产品平均年化收益率从2.98%降至2.4%以下。
银行业理财登记托管中心发布的《中国银行（HK3988）业理财市场季度报告（2026年一季度）》显示，截至一季度末，全市场产品存续规模为31.91万亿元，较2025年末的33.29万亿元下降1.38万亿元。
专家认为，尽管受季节性因素、市场波动等影响，银行理财收益率和市场规模出现环比微调，但总体来看，行业发展长期增长逻辑未变。
“固收+”理财收益回撤引关注
业内专家分析认为，此番收益率下行是低利率环境、市场波动、资金分流等多重因素共同作用的结果，当前理财行业正加速从规模扩张向质量提升转型，理财机构与投资者均需主动适应市场新变化。
“随着市场无风险收益率整体下行，理财产品底层资产收益空间受到压缩。同时，存款等固定收益类资产收益率同步走低，共同导致产品整体收益出现一定的下降。”南开大学金融学教授田利辉在接受《金融时报》记者采访时表示。
值得关注的是，一直备受投资者青睐的“固收+”理财产品收益率近期出现回撤。普益标准数据显示，“固收+”类理财产品3月份的平均年化收益率仅为1.17%。
以“固收打底、权益增强”为主要特征的“固收+”类理财产品怎么“不香”了呢？
普益标准分析认为，本轮市场波动恰恰反映出当前“固收+”产品在发展过程中存在的若干问题。其中之一即产品定位与实际运作存在偏差，部分“固收+”产品在销售环节被宣传为低风险、稳健收益型产品，但实际上其配置权益和可转债的比例不低，致使投资者预期与产品实际表现出现背离。
此外，在投资管理层面，部分“固收+”产品在市场行情好时持续提升风险资产配置比重，却未建立清晰有效的风控机制，一旦市场出现调整便容易出现较大幅度回撤。
面对新的市场形势，多资产配置正在成为平衡收益与风险的核心解决方案。不少理财公司开始通过聚焦大类资产配置和多资产策略，打造“低波动、稳收益”的产品基本盘。
中长期增长逻辑并未改变
进入2026年，银行理财规模在一季度出现环比回落。“这一规模变化主要受季末资金面波动、部分产品到期清算以及春节前后投资者流动性管理需求阶段性上升等因素影响，导致部分资金暂时从理财市场回流至银行存款或现金管理类资产。”苏商银行特约研究员薛洪言在接受《金融时报》记者采访时表示。
分月度来看，华西证券（002926）统计数据显示，在2025年12月银行理财回表5100亿元的背景下，2026年1月理财市场规模并未如预期迎来回升，反而继续缩量，月度下降1142亿元，至33.18万亿元，2月市场略有回暖，规模环比增加0.15万亿元至33.33万亿元，3月规模则再度回落。
华西证券（002926）认为，4月银行理财规模增幅通常为年内高点，或带动信用债配置需求上升。展望二季度，多数专家认为，银行理财规模有望恢复增长。产品结构上，“固收+”策略以及最短持有期产品预计将成为理财公司寻求增长的核心方向。
值得一提的是，虽然一季度理财产品存续规模环比下降，但同比仍保持9.51%的增长。“这说明理财仍是居民财富配置的‘压舱石’，低利率背景下，理财产品的相对收益优势依然存在，混合类产品逆势增长更反映出投资者为增厚收益主动提升风险偏好的长期趋势。”田利辉表示。
投资者应建立长期投资思维
展望二季度，苏商银行特约研究员高政扬认为，在收益端方面，利率整体下行空间有限，后续有望逐步企稳；国际地缘局势对权益市场的影响边际递减，权益资产收益有望逐步好转。此外，理财公司将进一步优化产品结构，向“固收+多资产”以及低波动稳健策略倾斜，在严控回撤的同时提升投资者收益体验。
总体来看，业内专家普遍认为，银行理财收益率大概率不会出现趋势性下跌，业绩基准下调节奏也将放缓。
对于投资者而言，应理性看待市场波动现象，并主动调整策略以适应新的市场环境。薛洪言建议，面对当前的市场环境，投资者首先需要主动调降对银行理财产品的收益预期，认识到低利率时代无风险收益中枢下移的客观现实，转而更加关注产品的长期稳健性与风险调整后的回报。
专家建议，在具体的配置策略上，投资者可以考虑采取“核心—卫星”的布局思路，即将大部分资金配置于固收类及现金管理类产品作为底仓，以获取基础票息收益并维持必要的流动性弹性；小部分资金可适度参与含权类或混合类产品，以捕捉权益市场带来的弹性收益机会。
此外，鉴于净值化环境中市场波动可能阶段性放大，投资者应适当拉长持有期限，优先考虑封闭式或定期开放型产品，有助于平滑短期净值起伏，避免因情绪化频繁申赎而产生不必要的交易损失。在理解波动、管理预期的前提下，以更长的时间维度审视理财配置，是当前阶段更为理性的应对之道。
