5月28日，电力板块延续强势，华电能源（600726）（600726.SH）实现四连板，粤电力A（000539）（000539.SZ）、华电辽能（600396）（600396.SH）、华银电力（600744）（600744.SH）、华能蒙电（600011）（600863.SH）、甘肃能源（000791）（000791.SZ）等涨幅居前。

消息面上。板块走强源于煤电业绩反转、容量电价托底、AI算力需求增长、高温用电高峰及央企低估值五大逻辑共振，资金集中聚焦火电（884146）龙头。

核心驱动方面，火电（884146）正实现“去周期（883436）”转型。全国容量电价机制落地，火电（884146）即使少发电亦可获得覆盖≥50%固定成本的补偿，盈利稳定性增强，估值体系重构。

同时，动力煤价较高点下跌超40%，火电（884146）成本显著承压缓解。依托长协煤及自有煤矿（如华电能源（600726）肖家洼煤矿毛利率超52%）保障低成本，2026年第一季度火电（884146）企业净利润普遍实现同比翻倍。