2026年6月8日，万联证券发布了一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，英伟达（NVDA）与宇树科技（300674）达成战略合作，推出H2Plus人形机器人（886069）参考设计。
报告具体内容如下：
行情回顾： 上周人形机器人（886069）板块指数跑赢上证指数（1A0001）、沪深300（399300）指数和机械设备指数。上周人形机器人（886069）板块指数上涨2.43%，上证指数（1A0001）下跌1.00%，沪深300（399300）指数下跌1.54%，申万机械设备指数上涨2.33%，人形机器人（886069）板块指数跑赢上证指数（1A0001）3.43个百分点，跑赢沪深300（399300）指数3.96个百分点，跑赢申万机械设备指数0.10个百分点。 2026年初以来，人形机器人（886069）板块指数跑赢上证指数（1A0001），跑输沪深300（399300）指数和机械设备指数。2026年初至2026年6月5日，人形机器人（886069）板块指数上涨1.89%，上证指数（1A0001）上涨1.48%，沪深300（399300）指数上涨4.04%，申万机械设备指数上涨17.66%，人形机器人（886069）板块指数跑赢上证指数（1A0001）0.41个百分点，跑输沪深300（399300）指数2.15个百分点，跑输申万机械设备指数15.77个百分点。
从估值来看，截至2026年6月5日，人形机器人（886069）指数PE（TTM）为34.26倍，近5年呈现出较为明显的下降趋势，2026年以来估值保持相对稳定。从估值分位数来看，人形机器人（886069）指数近五年历史分位仅处约13%附近，处于较低水平；而在近一年分位已升至约67%，估值水平有所提升。人形机器人（886069）指数估值长期仍处历史底部区域，但短期已修复至近一年偏高水位。
从成交金额及占比来看，上周人形机器人（886069）板块合计成交金额约7,884.27亿元，较上上周环比下降19.58%，成交金额占全A周度成交金额5.35%。在全市场层面，6月1日至6月5日期间交易日全A成交总额达14.74万亿元，显示整体流动性充裕，为主题轮动提供了土壤。在全市场日均成交高达2.95万亿元的充裕流动性环境下，人形机器人（886069）板块受益于增量资金的持续流入，形成了“宽流动性支撑+主线放量”的良性共振。
产业动态：
英伟达（NVDA）与宇树科技（300674）达成战略合作，推出H2Plus人形机器人（886069）参考设计。6月1日，宇树官网发布了人形机器人（886069）H2Plus，披露了这款机器人在本体结构、算力、灵巧操作和开发生态方面的详细信息。在GTC台北上，黄仁勋发布了英伟达（NVDA）IsaacGR00T参考人形机器人（886069）。这款机器人将宇树H2Plus人形机器人（886069）、SharpaWave触觉五指灵巧手、NVIDIAJetsonThor驱动的板载计算以及IsaacGR00T软件和工作流程整合到一个单一的集成参考设计中。英伟达（NVDA）IsaacGR00T参考人形机器人（886069）将在今年年底由宇树正式推向市场，主要面向高等教育机构和大学研究人员，降低前沿人形机器人（886069）研究的硬件集成、数据采集、仿真训练、策略部署和真机验证门槛。
优必选（HK9880）全球首款全尺寸超仿生人形机器人（886069）登陆京东（JD）启动预售。6月2日，优必选（HK9880）旗下消费（883434）级人形机器人（886069）品牌优世界宣布，全球首款全尺寸超仿生人形机器人（886069）登陆京东（JD）开启预售，产品将于6月30日正式发布。该产品为情感陪伴场景设计，分男、女两款，男款身高183cm、重量42kg，女款身高168cm、重量35.2kg，均配备88个自由度。预售期至7月15日，预付3000元定金即可锁定首批名额，产品不开放二次开发，支持Wi-Fi连接与充电，续航2至4小时。
投资建议：当前人形机器人（886069）产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。供给端，特斯拉（TSLA）、宇树科技（300674）、智元机器人、优必选（HK9880）稳步推进量产节奏；需求端，人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动。同时随着政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形机器人（886069）有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来市场空间广阔。2026年是量产验证与场景落地的关键窗口，建议关注以下几个方向：①特斯拉（TSLA）与宇树科技（300674）人形机器人（886069）产业进展较快，建议关注已进入或有望切入其供应链的核心零部件厂商，特别是在精密减速器（886008）、执行器、传感器（885946）等价值量大、技术壁垒高的环节。②价格是规模商业化的重要前提，紧扣成本下探核心逻辑，关注国产供应链的突破与放量。国内企业正通过技术自研与供应链整合，将整机价格从百万级迅速拉至十万级。成本优势叠加持续迭代，国产供应链有望实现从替代到引领的跨越，建议关注掌握电机、减速器（886008）、控制器等核心零部件技术，并能实现低成本、高质量量产的公司。
风险因素：政策效果不及预期风险、需求不及预期风险、市场竞争加剧风险。
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