2026年6月23日，华源证券发布了一篇建筑装饰（881116）行业的研究报告，报告指出，基建短期承压，关注后续政策支持。
报告具体内容如下：
投资要点： 本周观点： 基建投资累计端保持小幅增长，单月增速阶段性承压。2026年1—5月，基础设施固定资产投资完成额累计达8.83万亿元，同比+0.75%，整体维持正增长；但5月单月完成2.12万亿元，同比-10.48%，反映基建实物工作量释放节奏有所放缓。分领域看，交通运输、仓储和邮政业1—5月累计投资3.00万亿元，同比+7.10%，仍为基建投资中的主要支撑项，但5月单月同比-5.68%，边际有所回落；其中道路运输业累计同比-5.70%，5月单月同比-13.82%，公路相关投资压力相对更为明显。能源（850101）及公用事业方面，电力、热力、燃气及水的生产和供应业累计投资2.30万亿元，同比-0.10%，5月单月同比-11.64%，增速较前期走弱。水利（885572）、环境和公共设施管理业累计投资3.27万亿元，同比-3.90%，5月单月同比-13.79%；其中水利（885572）管理业、公共设施管理业5月单月分别同比-13.60%、-14.09%，公共设施和水利（885572）投资短期均有一定下行压力。我们认为，当前基建投资仍呈现“累计端托底、单月端承压、结构分化”的特征，后续需重点关注专项债发行使用、重大项目开工及中央预算内投资落地节奏。对建筑板块而言，短期基建实物量放缓或对传统施工企业订单和收入确认形成扰动，但交通、能源（850101）、水利（885572）等重点领域仍具政策支撑，资金到位及项目推进节奏改善后，央国企龙头及具备专业化能力的细分工程企业有望率先受益。
市场回顾：
1）行业：本周上证指数（1A0001）上涨1.46%、深证成指（399001）上涨7.13%、创业板指（399006）上涨11.02%；同期申万建筑装饰（881116）指数上涨1.90%，子板块中除房屋建设（884066）与钢结构外，其余板块悉数上涨，其中其他专业工程（884068）、工程咨询服务（884217）、化学工程涨幅居前，分别为+5.89%、+5.37%、+5.29%。
2）个股：本周申万建筑共有64只股票上涨，涨幅前五的分别为：中天精装（002989）（+39.60%）、深桑达A（000032）（+30.02%）、罗曼股份（605289）（+28.51%）、太极实业（600667）（+27.41%）、汇绿生态（001267）（+17.37%）。
投资建议：
建议关注国家战略需求的基础设施投资方向，同时继续把握高股息标的配置机会。我们认为，未来基建投资逻辑或逐步由传统稳增长导向转向服务能源（850101）安全、资源安全及区域协调发展的结构性需求，重点包括大型水电等清洁能源（850101）建设、煤化工（884281）等资源转化工（850102）程，以及成渝等国家战略腹地基础设施完善，在地缘政治不确定性上升背景下相关领域有望成为基建投资的重要增量来源，建议关注：四川路桥（600039）（有望受益成渝腹地建设）、中国化学（601117）（煤化工（884281）工程）、东华科技（002140）（煤化工（884281）工程），以及中国电建（601669）（能源（850101）建设、水利（885572）建设）、中国能建（601868）（能源（850101）建设）。同时，在风险偏好阶段性回落背景下，高股息或仍是当前建筑板块的重要配置主线之一，兼具稳定分红能力与估值优势的标的或具备较强配置价值，建议关注江河集团（601886）、安徽建工（600502）、中材国际（600970）等。
风险提示：经济恢复不及预期，基建/地产投资增速不及预期，政策落地不及预期。
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