生意社06月26日讯
据生意社商品行情分析系统，6月份山东地炼汽柴油价格行情走势下滑，截止月末国内92#汽油价格为7802.57元/吨，6月份价格下滑4.50%；国内0#柴油价格为6643.86元/吨，6月份价格下滑8.43%。
国内92#汽油经销均价走势图
国内0#柴油经销均价走势图
核心驱动：6月份国际原油价格大幅下滑
6月国际原油行情走势大幅下滑，主要因素油价大跌并非单一因素导致，而是霍尔木兹海峡航运恢复、中东原油供应回流、美元指数创13个月新高、全球原油需求疲软、头部投行下调油价预期多重利空共振所致，前期地缘冲突赋予油价的风险溢价基本被市场完全消化。加之全球原油供需基本面偏弱，原油市场大幅走低。受原油大幅走低影响，国内地炼汽柴油行情走势下滑。
供应端与政策：从"强制保供"到"允许减产"的转折
政策面出现重大转向，此前在保供压力下，地炼被要求维持高负荷生产，甚至警示违规减产将削减未来原油进口配额。但进入6月，国家发改委允许部分民营炼油厂从6月起下调产量，显示政策层面对地炼持续亏损的容忍度已达极限。受此影响，山东地炼开工率持续走低至5成以下，地炼开工率下降的同时，主营炼厂开工率小幅上升，一降一升相互对冲，成品油供应波动幅度有限，6月行情走势下滑。
需求端：柴油进入传统淡季汽油缺乏超预期支撑
汽油方面，虽有一定支撑但不足以对冲整体弱势，后期进入暑期私家车出行及车载空调（884113）使用增加，对汽油消费（883434）形成一定支撑；但新能源汽车（885431）渗透率持续攀升构成结构性压制，对传统汽油市场形成明显冲击；高油价本身也抑制了部分车主的用车频率，汽油需求端缺乏有效支撑动能，市场交投持续平淡。柴油方面，6月处于传统消费（883434）淡季，夏季高温天气导致工程基建、户外工矿作业开工率小幅回落，柴油刚需消耗疲软；夏收步入收尾阶段，农业用油需求收缩；华南地区高温多雨天气进一步抑制下游用油需求；汽柴油走势均有下滑。
后市预测：当前地缘风险溢价基本出清，美元强势格局尚未逆转，中东原油供应还将持续释放，国际原油价格大概率维持弱势震荡格局，短期反弹空间十分有限。国内进入7月，预计市场仍将呈现偏弱震荡格局：地炼开工率存小跌预期，供应端有望进一步收缩，对价格形成一定底部托底；但高油价、替代能源（850101）以及多雨天气的影响持续，汽柴油消费（883434）或延续疲态，考虑到汽柴油价格处于低位水平，后期价格震荡为主。
【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。
