低空经济（886067）热有所降温？过度关注低空安全是否会影响行业发展？低空经济（886067）发展是否要“踩刹车”？近期，这样的疑问不断抛向“低空圈”。
自低空经济（886067）2024年写入政府工作报告以来，国内掀起低空经济（886067）发展热潮，两年多过去了，“低空圈”发生了怎样的变化？带着公众的关切，南都记者近日专访了上海麟碳管理咨询有限公司创始人、资深硬科技投资人刘瑶。
刘瑶深耕金融科技多年，作为联合创始人的创业项目于 2019年在美国纳斯达克（NDAQ）上市。多年来关注金融科技、新能源（850101）、绿色燃料、低空经济（886067）等领域的早期投资，担任近千场创业创新（399018）大赛评委和多家商学院产业导师。目前还担任广州市白云区航空维修制造及低空经济（886067）委员工作室专家顾问、深圳市宝安区低空经济（886067）产业协会长三角副秘书长。在此次采访中，她从资本视角分享近期对低空经济（886067）的观察。
低空安全可以通过技术来解决，应用场景要“拿到钱”
南都：正所谓“无安全不低空”，你认为，从行业发展视角，如何兼顾安全与发展？
刘瑶：发展低空经济（886067），安全肯定是第一位的。我们现在讲低空投资，其实不是投一家公司、几架飞机，而是要投低空安全，安全要放在首要位置。
通过我过往的观察来看，直升机的事故率偏多，原因在于直升机是油动力，如果油供不到动力系统，飞机就会坠落。现在大火的eVTOL（电动垂直起降飞行器），它是电驱动的，部分在研的eVTOL往往拥有多个电机（重要的动力系统、一种利用电磁感应定律来实现 电能与机械能相互转换 的装置），这样一来，当一个电机发生故障时，其他电机的正常运作仍能保障飞行器平稳飞行。
因此我认为，低空安全是可以通过技术来解决的。从安全的角度来看，好的电机是一个不错的投资方向，因为它是保障飞行器安全飞上天的关键部件。
南都：除了安全，我们注意到，地方或企业难以找到适合的应用场景，或者商业模式跑不通，这些因素也制约着低空经济（886067）的发展，对此你怎么看？
刘瑶：未来低空经济（886067）要发展起来，必须要找到能“拿到钱”的应用场景。从我过往的实践和观察来看，我比较看好低空物流和商务载人飞行这两个应用场景，并且是B端（企业用户端）买单。
低空物流不是指送一些非必需品，而是要面向刚需，比如急件、急需的物资等，长三角、珠三角地区是很适合发展低空物流的。商务载人飞行面向的也是高端刚需用户，比如需要短时间内往返多个城市的商务人士，他们愿意为时间买单。
南都：既然低空经济（886067）的发展面临一些现实难题，解决起来也非常耗时耗力，为什么资本仍愿意“下注”？
刘瑶：首先我们看到低空经济（886067）具有良好的政策导向，一些掣肘是可以通过时间逐个击破的。而且此前国内有新能源汽车（885431）的发展经验，在发展过程中中国实现了“弯道超车”，行业内普遍认为，低空经济（886067）也具备类似的条件和发展路径。
对于低空经济（886067）我个人是长期看好的，目前该行业处于早期阶段，还有很多机会。如果数年之后再进场，可能会错失站在第一梯队的机会。
当然，由于现在低空经济（886067）处于早期阶段，一些公司进场后可能会遇到各种各样的问题，因此需要一些耐心，这也是为什么国家呼吁“耐心资本”陪伴的原因。
低空经济在资本圈内降温，部分资本转向机器人赛道
南都：低空经济（886067）2024年写入政府工作报告，当时率先引爆的是资本圈，目前低空投资的热度如何？有何变化？
刘瑶：低空资本圈的热度和2024年、2025年相比的确有所降温。前两年很多人抱着“先进场再说”的态度，将热钱投向了低空经济（886067），但现在市场更趋理性，同时，部分企业此前和资本签下的“对赌协议”也到了快要兑现的时期。我们看到，目前关于低空经济（886067）的声音主要来自头部企业。
另外，一些资本流入了人工智能（885728）和机器人行业。目前我们能看到，机器人不仅能干活了，而且安全性能也比较好，资本是比较看好机器人这个赛道的。
南都：在一级市场，资本选择一家低空公司，会重点关注哪些因素？
刘瑶：首先我们会看创始人的背景，通常情况下，一家公司的“天花板”就是它的创始人。具体会看创始人的学术情况、眼界格局、产业经验等。有时候投资就是“投人”，人投对了就都对了。
其次是看公司的技术根基。这时就要看公司整个团队的情况了，以及技术的来源，比如来自哪所高校。未来公司也是要不断输入新鲜血液的，以保证技术研发的可持续性，因此高校资源也很重要。
另外我们会看公司的产业和商业经验。低空经济（886067）是非常烧钱的，如果一家公司的创始人不愿意进行融资合作、不愿意让渡自己的股份，作为资本，我们认为这样的公司是很难跑出来的。
二级市场真假信息混杂，建议股民考察公司实际情况
南都：从你的观察来看，低空经济（886067）在二级市场上的表现如何？你对普通散户有何建议？
刘瑶：国内散户基本都是A股股民，但是在国内上市、和低空经济（886067）高度相关的公司是很少的。大家所熟知的亿航智能（EH），它是在美国纳斯达克（NDAQ）上市的，目前国内一些做低空飞行器的公司未来也是打算在美国纳斯达克（NDAQ）或者港股上市的。
同时我建议普通股民要等一等，等低空经济（886067）领域公司的技术再更完善一些、等他们的商业模式跑得更通一些。目前股民可以关注一些航空相关的领域，比如电机、电池、电控等。需要强调的是，我不做投资的具体建议，但在大方向上股民可以关注一下。
刘瑶参与撰写的《低空投资》一书。
南都：我们关注到最近你和其他专家一起撰写了《低空投资》一书，书中提到了投资风险，在低空投资领域，你对普通股民有哪些投资风险提示？
刘瑶：公司本身的运营情况和它在二级市场的表现有时会出现“反差”，有时公司是盈利的，但其股票的市盈率却是亏的，一级市场和二级市场完全是两套逻辑，二级市场是需要公司去做宣传提升股价的，这是首先要厘清认知的一方面。
具体到二级市场，股民需要分辨其中的真真假假。很多股民会关注财报等披露信息，但这还远远不够，还是需要去核实公司的真实情况，比如实地考察公司的运营状况，和公司的员工聊一聊，问问他们工资发放情况等，或者观察其上下游公司的具体细节。正所谓“耳听为虚、眼见为实”。
现实中，很多股民可能不具备实地考察一家公司的条件，其实除了线下考察，也有很多其他办法，比如借助社交平台，看看网评如何。但这需要股民去花费一定时间，并且要学会辨别消息的真伪。
