AI眼镜（886085）正从概念验证迈入规模化爆发前夜，成为信息消费（883434）新热点。
截至7月20日，已有逾60家AI眼镜（886085）产业链A股公司发布半年报预告，总体呈“上游芯片环节利润激增、下游终端则迎来规模化放量”之势。与此同时，二季度以来雷鸟创新、科大讯飞（002230）等厂商密集发布AI眼镜（886085）新品，一级市场融资与IPO动态同步升温，业绩兑现与资本布局形成呼应。
行业景气度持续上行。据IDC数据，今年一季度AI眼镜（886085）全球出货量达356.6万台，同比增长130.1%：其中音频及音频拍摄眼镜出货224.8万台，同比增速达167.4%；AR/VR眼镜同步保持高增长，出货量131.8万台，同比增长85.9%。
从上游芯片端看，佰维存储（688525）预计上半年归母净利润70亿元至75亿元，同比增长3200.15%至3421.59%，实现扭亏。香农芯创（300475）预计净利润35亿元至40亿元，同比增长2117.54%至2434.34%，受益于企业级存储需求增长及自主品牌“海普存储”放量。复旦微电（688385）、澜起科技（688008）、瑞芯微（603893）、全志科技（300458）、安凯微（688620）等SoC与存储控制芯片企业也普遍预告大幅预增或扭亏。
主控芯片是AI眼镜（886085）成本最为集中的环节之一。恒玄科技（688608）依托BES2800芯片在智能眼镜领域取得良好成绩，今年将推出兼顾高性能计算与超低功耗的混合异构系统芯片，预计下半年送样。芯原股份（688521）在机构调研中透露，AR/VR眼镜领域公司已为某知名国际互联网企业提供AR眼镜的芯片一站式定制服务，此外还有数家全球领先的AR/VR客户正在与芯原进行合作。据业内人士透露，在带显示功能的AI眼镜（886085）中，主控芯片成本占比达两成至三成，是产品盈利空间最集中的环节之一。
在AI眼镜（886085）等新型终端加速普及带动下，中游整机制造与ODM环节业绩同样表现亮眼。华勤技术（HK3296）预计净利润29亿元至30.5亿元，同比增长53.5%至61.5%；亿道信息（001314）预计净利润1.76亿元至2.16亿元，同比大增1442.02%至1792.48%，明确受益于AI技术在AI PC、AIoT场景渗透率提升。德赛电池（000049）、盈趣科技（002925）、鸿富瀚（301086）等电池、模组及精密制造企业，上半年亦录得两位数至三位数的利润增长。
产业链“追光逐芯”态势明显，业内人士指出，光学显示部件在带显示功能的AI眼镜（886085）中成本占比达四成至五成，适配户外强光场景的Micro LED（884095）显示技术成为重点布局方向。水晶光电（002273）已全面布局光波导基础材料加工、光学设计与工艺制造全产业链环节；蓝思科技（HK6613）透露光波导镜片量产已实现技术突破，下半年将批量交付；华灿光电（300323）AR眼镜单色显示模组将于上半年实现小批量交货。光峰科技（688007）在AR眼镜光机领域推出蜻蜓G1、蜻蜓C1等产品，反映供应链多环节正加速卡位。
一级市场热度为二级市场业绩兑现提供前瞻信号。深圳智能眼镜公司逸文科技于7月6日宣布完成1.5亿美元Pre-B轮融资，由美团龙珠及美团战投领投，腾讯等老股东超额跟投，投后估值突破10亿美元，正式跻身独角兽行列；XREAL已于4月1日向港交所递交招股说明书，冲刺“全球智能眼镜第一股”；Rokid母公司灵伴科技也已完成股份制改造并引入蓝思科技（HK6613）、商汤等产业资本，为后续IPO铺路。
华源证券认为，过去AI眼镜（886085）行业主要围绕重量、续航、拍摄、显示等硬件功能迭代，未来行业发展重心有望向操作系统、AI能力和开发者生态倾斜。AI眼镜（886085）行业过去的发展瓶颈之一或在于应用供给不足，用户难以形成高频使用习惯；AI编程通过自然语言方式缩短“想法到应用”的开发链路，有望带动更多开发者和行业用户参与生态建设，优质应用供给有望涌现。作为这些应用的生态载体，AI眼镜（886085）有望迎来加速普及。
