2026年7月20日，华源证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，业绩分化，原材料价格上涨、汇兑损失影响盈利。
报告具体内容如下：
行业周观点及投资分析意见：
（1）整车及商用车：整车板块开始分化，我们认为或没有系统性上涨机会。相较于乘用车（884099），我们更加建议关注重卡板块，此前因中东地缘因素压制部分行业出口需求，我们预计地缘冲突有望缓和，下半年重卡出口有望持续表现强劲。建议关注：中国重汽（HK3808）H。
（2）零部件、液冷、AIDC发电：汽车零部件（881126）转型液冷赛道寻求第二增长曲线是今年众多零部件企业的核心战略。如果说去年的液冷板块围绕“交易预期”开展，那么今年的板块预计将围绕“交易落地”开展。26H2谷歌和英伟达（NVDA）新一代液冷方案有望开始量产，国内外液冷或将在下半年开始规模化出货。建议关注：大元泵业（603757）、飞龙股份（002536）、兴瑞科技（002937）。同时建议重点关注26H2 SOFC产业链放量相关潜在受益标的：潍柴动力（HK2338）、壹连科技（301631）、振华股份（603067）、春晖智控（300943）、三环集团（HK6951）等。
（3）自动驾驶：我们认为今年是自动驾驶商业变革大于技术变革的一年。FSD入华相关新闻仅为事件催化，预计不会对产业斜率造成影响。持续关注L4进展速度较快的企业：千里科技（601777）、文远知行-W（HK0800）。
本周行业专题研究：2026Q2乘用车（884099）业绩预告总结：2026Q2乘用车（884099）批发销量678.4万辆，同比下滑4.6%，主要受上险销量同比下滑20.1%影响，其中燃油车上险销量同比下滑34.3%，而2026Q2出口销量则同比高增79.2%。2026Q2主机厂业绩表现分化，原材料价格上涨、汇兑损失影响盈利，但整体看出口占比较高的企业2026Q2业绩环比表现相对较好，也即销量结构的改善有望部分对冲原材料价格上涨的影响。展望后续，全年内销或仍较弱但有望逐步回暖；此外，油价高位+主机厂加速布局下依旧看好全年出口表现。
本周行业重点新闻
（1）时代旗舰MPV尊界V800、尊界V680开启预售23天，订单突破1万台，其中尊界V800占比约80%。
（2）小鹏MONA L03上市1小时，大定46859台。7月16日，小鹏MONA L03正式上市，售价12.38万元起。上市7分钟，大定突破20000台；上市1小时，大定46859台。
本周行业行情回顾：本周（07.13-07.
19）汽车板块涨跌幅为-6.41%，沪深300（399300）指数-5.26%，周相对收益-1.14pct。从细分板块看，汽车零部件（881126）、乘用车（884099）、商用车、摩托车及其他、汽车服务（884107）、港股通汽车周度涨跌幅分别为-9.48%、+1.55%、-3.89%、+0.33%、-5.47%、-1.36%。
风险提示：
1）行业景气度不及预期；
2）原材料涨价；
3）技术迭代不及预期等。
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