近期，海内外头部云厂商集中发布二季度财报并上修全年资本支出指引，AI（人工智能（885728））算力基础设施建设进入全速扩容周期（883436）。基于九大主流云厂商最新规划，集邦咨询8月3日更新产业预判，进一步上调2026年全球AI服务器出货量同比增幅预期。
此轮算力扩产力度超出市场预期。伴随生成式AI商业化落地提速、企业级AI应用与云端智能体持续渗透，全球九大核心云服务商在7月底密集上调资本支出计划，海内外大厂加码智算中心、GPU集群、自研芯片及配套基础设施建设，共同推动AI算力供给进入新一轮扩张潮。
海外来看，五大云厂商密集更新投入规划。7月31日，亚马逊（AMZN）发布二季度财报，将2026年全年资本支出指引，由2000亿美元上修至2200亿美元，新增资本重点用于高端AI服务器、GPU集群采购及数据中心扩容，同时加速自研AI芯片规模化落地。
7月30日，Meta（META）披露二季度业绩，将2026年资本支出指引下限由1250亿美元上调至1300亿美元，区间调整为1300亿—1450亿美元，资金集中投向AI训练算力集群、自建数据中心与自研ASIC芯片。同日，微软（MSFT）公布财年收官财报，二季度资本支出达到410亿美元、同比大增70%，超三分之二资金用于Azure智算中心算力硬件采购，匹配OpenAI算力需求扩张。
谷歌近期也上调资本支出。7月23日，谷歌发布财报，把全年资本开支区间从此前的1800亿—1900亿美元调整至1950亿—2050亿美元，核心支撑Gemini大模型迭代训练与云端推理业务，补齐算力供给短板。
更早之前，甲骨文（ORCL）发布财报显示，2026财年资本开支最终达到557亿美元，超出前期500亿美元预期，并预告2027财年资本开支将攀升至700亿美元，持续扩建与英伟达（NVDA）合作的AI算力集群。
国内来看，四大云厂商今年二季度至7月持续释放加码信号，整体资本开支增速大幅抬升。其中，字节跳动年内多次上调资本开支计划，为国内厂商中投入力度最强的企业，重点新建大规模AI智算中心、扩容GPU集群，推进自研ASIC芯片落地，补齐训练与推理算力缺口。阿里巴巴（BABA）上调AI基础设施中长期投入规划，放大AI服务器采购规模，推动平头哥自研芯片商用落地，通过算力供应链多元化缓解高端算力供给压力。
腾讯明确全年资本开支同比显著上行，下半年加速超级算力节点布局，加大国产AI芯片适配与规模化应用，重点扩充适配政企AI服务、云端智能体的推理算力集群。百度（BIDU）持续加码自有智算中心建设，持续支撑文心大模型迭代，同时扩大对外算力租赁（886050）服务所需的训练、推理服务器储备。
整体来看，本轮云厂商资本开支上行具有明确的结构性特征，行业投入不再局限于单一GPU硬件采购，而是延伸至液冷散热、高速光互连、供电配套、自研芯片等全链条基础设施升级。尽管当前高端GPU、高速内存等核心零部件价格维持高位，数据中心建设成本持续承压，但各大厂商集中上调开支，充分印证行业对中长期AI算力刚需的高度乐观。
集邦咨询8月3日更新行业预判数据，预计2026年九大云厂商合计资本支出规模将突破8867亿美元，同比增幅接近90%。此外，集邦咨询上调2026年AI服务器出货年增长幅度，从原先的28%更新为近31%。
集邦咨询认为，预估2026年字节跳动、腾讯、阿里巴巴（BABA）、百度（BIDU）的合计资本支出将年增逾80%，以字节跳动投入力度最大。展望2027年，集邦咨询预估九大云厂商总资本支出规模将扩大至1.3万亿美元左右，年增率收敛至近50%。
业内普遍认为，云厂商资本开支高增、AI服务器出货预期上调，将自上而下传导至整条算力硬件产业链。上游GPU、高速内存、光模块、高速连接器，中游服务器ODM、机箱电源、液冷温控等细分赛道，将持续收获确定性订单增量。
