8月3日，AI应用概念全天活跃，截至收盘，传智教育（003032）斩获六连板，天娱数科（002354）、恒银科技（603106）、魅视科技（001229）等多只个股收获涨停。
消息面上，近日国产大模型密集迎来关键升级。8月3日，通用型全模态生成系统MiniMax H3模型正式开源。此前，7月31日，DeepSeek宣布DeepSeek-V4-Flash正式版API上线公测；同日，字节跳动发布新一代视频生成模型Seedance2.5。
机构认为，模型降价与开源正加速推动AI技术普惠。此前业内前沿模型多采用闭源模式且API调用成本高企；而近期开源模型性能提升明显且价格优势显著，有望全方位利好AI产业链中模型以外的各类主体。此外，国内IT服务（881271）商依托MCP协议打通大模型与AI Agent生态，破解落地适配与规模化痛点，凭借金融、医疗、教育等行业积累，构筑“标准化技术底座+行业深度交付”的差异化壁垒，正在赋能IT产业以全新机遇。
机构认为，当前，国内头部模型企业差异化优势显著：DeepSeek全球化布局成熟，Kimi K3长上下文与原生视觉能力优异，智谱（HK2513）AI凭借GLM-5x系列深耕政企本地化市场；MiniMax聚焦海外高端C端市场，出海变现能力突出。伴随国产大模型能力接近全球主流模型第一梯队，国内AI应用及Agent将进入百花齐放阶段，商业化价值兑现拐点已至。
机构判断，2026年上半年正成为AI应用产业的关键转折点，大模型商业化从技术验证阶段正式迈入收入兑现阶段，“模型能力提升—Token调用增长—企业付费转化”的正向循环正逐步形成。经过过去两年的技术积累与场景探索，AI不再停留在概念层面，而是深度嵌入客户服务、市场营销、软件开发（881272）、数据分析等核心工作流，B端付费意愿显著增强，C端订阅模式也得到验证。编程开发、视频内容生成等先行赛道已率先实现商业闭环。在此背景下，具备场景卡位优势、数据积累壁垒和核心技术能力的垂直应用厂商，将迎来业绩加速释放与估值体系重构的双重机遇，AI应用板块正从主题投资切换至基本面驱动的行情。
从行业配置角度，机构认为，计算机板块过去几个季度持续低配，2026年第二季度板块配置比例仅为1.24%，风格平衡背景下有望迎来资金流入。业绩端来看，AI应用/AI Infra公司上半年业绩表现亮眼，估值处于历史低位，配置价值凸显。
综合多家机构观点，建议关注三条投资主线：一是关注受益终端应用场景落地的国产大模型公司；二是关注受益模型调用成本下降的游戏（881275）/影视/办公/营销等应用场景；三是关注信创（886013）及AI应用厂商。
风险提示：技术迭代不及预期风险；科技巨头竞争加剧风险。以上观点均来自东方证券（600958）、开源证券、中国银河（601881）证券、国泰海通（601211）证券、东北证券（000686）等机构近期公开的研究报告，不代表本平台立场，敬请投资者注意投资风险。
