8月12日盘中，AI算力板块延续分化，新易盛（300502）涨2.65%报426.30元，寒武纪（688256）涨1.75%报1109.70元，中科曙光（603019）平盘报86.40元，工业富联（601138）跌0.62%报65.60元，成交额31.54亿元。人工智能ETF易方达（159819）涨0.72%报1.829，消费电子ETF易方达（562950）涨0.82%报1.601。消息面上，工业富联（601138）发布2026年半年报，归母净利润237.4亿元，同比增长95.99%，云计算（885362）业务营收同比增长75.7%，AI服务器需求持续高景气得到进一步验证。
一、AI服务器需求爆发，云计算业务成核心增长引擎
工业富联（601138）上半年业绩大幅增长，核心驱动力来自AI服务器和云计算（885362）基础设施需求的持续放量。云计算（885362）业务营收同比增长75.7%，远高于公司整体增速，表明AI算力硬件已成为公司最主要增长极。作为英伟达（NVDA）等AI芯片厂商的核心代工合作伙伴，工业富联（601138）的AI服务器出货量直接反映全球AI算力建设节奏。上半年237.4亿元的净利润规模，意味着单季盈利已超百亿元，AI服务器业务的规模效应正在加速兑现。
二、算力硬件产业链高景气确认，关注订单能见度与毛利率变化
工业富联（601138）的强劲财报强化了AI算力产业链的高景气预期，对A股算力硬件板块形成正面催化。8月12日盘中，新易盛（300502）涨超2.5%领涨光模块方向，寒武纪（688256）涨超1.7%，算力板块维持一定活跃度。但需注意，前一日工业富联（601138）股价在业绩发布后收跌4.58%，今日盘中继续回落0.62%，反映出市场对高增长持续性的定价分歧。高增长后的估值消化压力以及后续季度订单能见度是市场关注焦点，毛利率变化是衡量AI服务器业务盈利质量的关键指标。
三、从服务器到芯片，AI算力国产化进程加速
工业富联（601138）业绩超预期之外，寒武纪（688256）、海光信息（688041）等国产AI芯片企业也在加速产品迭代和客户导入。AI算力需求向硬件全链条传导的趋势明确，从服务器组装到AI芯片、光模块、高速PCB、液冷等环节均受益于算力建设浪潮。工业富联（601138）的业绩验证了产业链龙头的盈利弹性，后续国产AI芯片和服务器品牌的份额提升值得关注。
四、核心标的逐一拆解
工业富联（601138），全球AI服务器代工龙头，盘中报65.60元，跌0.62%，成交额31.54亿元。上半年归母净利润237.4亿元，同比增长95.99%，云计算（885362）业务营收同比增长75.7%。公司作为英伟达（NVDA）AI服务器核心代工商，业绩直接反映全球AI算力建设节奏，规模效应下盈利能力持续提升。
寒武纪（688256），国产AI芯片龙头，盘中报1109.70元，涨1.75%，成交额40.28亿元。公司思元系列AI训练和推理芯片在国内AI算力市场占据重要地位，国产替代趋势下客户导入速度加快。
中科曙光（603019），高性能计算与AI服务器供应商，盘中报86.40元，涨0.06%，成交额8.16亿元。公司在国产AI服务器和算力中心建设领域布局深入，受益于国内智算中心建设加速。
新易盛（300502），高速光模块龙头，盘中报426.30元，涨2.65%，成交额69.64亿元。光模块是AI算力基础设施中数据传输的关键环节，800G及1.6T光模块需求随AI集群规模扩大而持续增长，今日盘中涨幅居前。
五、关注思路
消费电子ETF易方达（562950）跟踪中证消费电子（881124）主题指数，覆盖消费电子（881124）和AI硬件产业链核心标的，盘中涨0.82%报1.601，成交额0.33亿元。工业富联（601138）作为AI服务器龙头在指数中占有重要权重，其业绩高增长直接贡献指数盈利弹性。工业富联（601138）半年报验证了AI算力硬件的高景气度，消费电子ETF（561100）对AI算力产业链的敞口有望在后续季度持续受益。同时，人工智能ETF易方达（159819）跟踪中证人工智能（885728）主题指数，规模约211.74亿元，盘中涨0.72%报1.829，成交额1.21亿元，对AI算力全产业链覆盖更广，亦可作为配置AI算力方向的参考标的。
