本周行情回顾：
2026年8月10日-2026年8月14日，上证指数（1A0001）跌0.33%，报3927.18点。创业板指（399006）涨1.77%，报3626.30点。深证成指（399001）涨0.3%，报14354.31点。医疗器械（881144）指数涨1.90%，跑赢上证指数（1A0001）2.22%。前五大上涨个股分别为华大智造（688114）、超研股份（301602）、戴维医疗（300314）、澳华内镜（688212）、中源协和（600645）。
本周机构观点：
**长江证券（000783）本周观点**：
脑机接口：技术突破与产业化进入关键阶段
脑机接口（886047）系统通过高精度采集、特征提取与模式解析，直接解码大脑的意图与状态，并将其转化为可被外部设备执行的标准化控制指令，实现采集信号、信号处理、特征提取、数据分类、控制和反馈等功能。由于脑信号采集深入不同，产品按照技术路径分为非侵入式、半侵入式、侵入式；其中侵入式需要开颅手术，目前正处于临床试验阶段，壁垒较高；非侵入式和半侵入已有产品在中国上市，有望带来商业化收入。
脑机接口（886047）的产业链以电极和软件算法为核心：上游涵盖核心硬件与软件基础，具体包括脑机接口（886047）芯片、电极材料、处理计算机及数据集、信号处理算法、操作系统级分析软件与外部嵌套组件。1）芯片从通用走向专用；2）电极以柔性电极为主，电极脱落为目前侵入式脑机接口（886047）的难点，目前脑机接口（886047）临床试验的电极来源于6家公司的4类电极技术；3）算法与软件环节朝着平台化、模块化方向发展，实现信号解码、指令转换与系统控制。
运动与感官功能重建初见成效，在医学领域脑机接口（886047）主要解决三大方向的问题：运动障碍/听力障碍/语言障碍：1）文字输入方面有明显提速，峰值可达每分钟110个字符，换算为每分钟22个单词，单词错误率低至1.6%。2）运动控制：成功率或准确性指标上中位数超过85%。3）视觉重建：PRIMA系统可帮助因干性年龄相关性黄斑变性继发地图样萎缩而失明的患者重建功能性中心视力，其中32例患者随访12个月，84%的患者能够识别字母、数字与单词。
Neuralink：临床试验提速
Neuralink核心产品是一种可植入大脑的小型芯片，通过极细的电极丝读取神经元信号并将其无线传输到外部设备，从而让用户仅靠意念控制电脑、手机等数字设备。2024年成功植入首位患者，截至2026年初已入组21名参与者，预计2026年视觉产品将进入临床，电极数量从目前的1000个扩容到3000个，到2028年有望突破25000个，未来有望实现全脑区域信号覆盖，用于抑郁症、慢性疼痛、各类神经功能障碍等疾病的临床治疗，逐步打通脑机接口（886047）与人工智能（885728）的深度融合。
中国脑机接口里程碑：博睿康产品全球首发获批
中国脑机接口（886047）行业接入快速发展阶段：1）博睿康NEO脑机接口（886047）系统于2026年3月13日在中国获批上市，为全球首个、目前唯一获国家药监局三类医疗器械（881144）注册的侵入式脑机接口（886047）产品，标志着中国脑机接口（886047）技术完成从实验室研究到规模化临床应用的关键跨越。2）阶梯医疗预计于2026年中开展大规模多中心注册临床试验，年内完成约40例患者的入组。3）智冉医疗设计了高通（QCOM）量可拉伸柔性电极解决电极脱落的难点。4）东脑智合创新性推出液压侵入式电极，减少损伤降低免疫反应。
风险提示
1、产品研发不及预期；2、行业政策及监管不确定性风险；3、商业化周期（883436）较长风险；4、伦理与数据监管风险。
**国泰海通（601211）证券本周观点**：
本报告导读：
伴随设备更新政策持续落地，有望长周期（883436）拉动医疗设备（884145）采购水平，推荐有望受益设备更新政策落地带动业绩复苏的医疗设备（884145）企业。
投资要点：
投资建议：维持“增持”评级。推荐有望受益设备更新政策落地的医疗设备（884145）企业：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、开立医疗（300633）、澳华内镜（688212）、精锋医疗-B（HK2675）、微创机器人-B（HK2252）；建议关注：山外山（688410）。
7月大型医疗设备（884145）招采边际持续回暖。根据众成数科数据，26年7月设备中标规模单月同比情况来看：CT增长43.2%，MR增长65.1%，DR增长24.9%，超声增长22.4%，内窥镜下滑2.5%，血透设备下滑9.9%，手术机器人下滑11.9%。26年1~7月设备当年累计中标规模同比来看：CT下滑6.0%，MR下滑9.8%，DR下滑3.8%，超声下滑21.0%，内窥镜下滑15.7%，血透设备增长7.1%，手术机器人下滑25.0%。
国产医疗设备（884145）厂商较外资获得更快增长。26年7月重点企业单月中标规模同比情况来看：迈瑞医疗（300760）增长27.8%，联影医疗（688271）增长29.5%，开立医疗（300633）增长60.7%，澳华内镜（688212）下滑1.5%，山外山（688410）增长25.5%，GE医疗增长113.4%，西门子医疗增长60.3%，飞利浦（PHG）增长98.9%，奥林巴斯增长26.1%，直觉外科（ISRG）下滑48.6%。26年1~7月重点企业当年累计中标规模同比情况来看：迈瑞医疗（300760）增长3.7%，联影医疗（688271）增长23.5%，开立医疗（300633）增长16.1%，澳华内镜（688212）下滑2.2%，山外山（688410）增长58.3%，GE医疗增长2.2%，西门子医疗增长1.0%，飞利浦（PHG）增长11.1%，奥林巴斯下滑1.4%，直觉外科（ISRG）下滑48.4%。
设备更新政策持续落地，有望在持续水平拉动医疗设备（884145）采购。2024年，四部委联合印发《关于推动医疗卫生领域设备更新实施方案的通知》明确提出到2027年医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25％以上的目标，提升高端设备配置至中高收入国家水平。同时2024年内关于国内医疗设备（884145）更新项目，全国各省市都发布了规模较大的采购计划。自2025年以来，国家推动的大规模设备更新逐步常态化、专业化，带动各级医疗机构采购积极性显著提升，影像、放疗等创新诊疗设备更新需求快速释放。
风险提示。设备招采复苏不及预期，政策落地不及预期，产品价格波动风险等。
行业新闻摘要：
1：**医疗器械（881144）监管协作持续深化，区域联动治理机制加速落地**；多地围绕药械监管、质量安全和执法协同展开合作，推动跨区域监管标准统一与协作常态化。
2：**医疗器械（881144）审批与通关效率持续提升，创新产品上市节奏加快**；部分地区推出“免跑通办”、绿色通道和特别审查等便利化举措，进一步压缩办理时限、提升审批效率。
3：**医疗器械（881144）集采与价格治理进入新阶段，行业标准化程度显著提高**；全国检验类价格项目、设备集采等政策密集推进，行业定价和采购规则趋于统一，有利于规范市场秩序。
4：**医疗器械（881144）创新审评持续推进，创新产品获批通道保持畅通**；多款创新器械进入特别审查程序并获得上市支持，显示监管对高端创新器械的支持力度不断增强。
5：**脑机接口（886047）医疗器械（881144）产业化提速，临床应用与政策支持同步推进**；从临床处方、人体植入到产学研联动支持，多地加快布局脑机接口（886047）赛道，推动技术从概念走向应用。
6：**人工智能（885728）与医疗器械（881144）深度融合，智能诊疗和影像设备加速落地**；AI+医疗、智能体、医学影像等新场景不断发布，医疗器械（881144）的智能化、数据化和临床转化能力持续提升。
7：**高端医疗器械（881144）国产替代进程加快，关键设备与核心部件持续突破**；在CT、呼吸机、超声、介入导管等领域，国产产品竞争力提升，产业链本土化趋势更加明显。
8：**医疗器械（881144）合规监管趋严，生产、流通与招采全链条治理加强**；围绕生产质量管理、流通培训、招投标规范和反腐合规，监管部门持续加强全流程风险防控。
9：**医疗器械（881144）国际化布局提速，全球注册认证成为企业新重点**；多地支持高端器械开展全球注册认证，推动本土销售与海外市场双通道发展，提升行业出海能力。
10：**医疗器械（881144）产业园区与医工转化平台加快建设，创新生态不断完善**；从产业园封顶到医工融合论坛，再到临床转化平台搭建，产业集聚与成果转化能力持续增强。
龙头公司动态：
1、迈瑞医疗（300760）：1）迈瑞医疗（300760）亮相香港全球医疗峰会 复盘二十余载全球化进阶之路。
2、新产业：1）新产业发布2026年半年报：营收净利润双增 海内外市场协同发力。2）新产业上半年营收24.2亿元 海外收入结构持续优化。
3、万泰生物（603392）：1）万泰生物（603392）：公司将持续聚焦主业、提升经营业绩。2）万泰生物（603392）：公司戊肝疫苗属于全球首创品种，疾病认知培育周期（883436）漫长。3）万泰生物（603392）：公司管理层始终高度重视全体股东利益。4）“国产HPV疫苗第一股”万泰生物（603392）九价HPV疫苗首获泰国上市许可 国产HPV疫苗加速出海。
行业涨跌幅：
| 日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
|---|---|---|
| 2026-07-28 | 1.09% | -1.16% |
| 2026-07-29 | 0.60% | 0.40% |
| 2026-07-30 | -0.46% | -0.62% |
| 2026-07-31 | 1.64% | 0.72% |
| 2026-08-03 | 1.51% | -0.59% |
| 2026-08-04 | 1.00% | 0.33% |
| 2026-08-05 | -0.68% | 1.47% |
| 2026-08-06 | -0.83% | 0.57% |
| 2026-08-07 | 1.98% | 1.02% |
| 2026-08-10 | 0.16% | 0.67% |
| 2026-08-11 | 0.54% | -0.82% |
| 2026-08-12 | 0.57% | 0.32% |
| 2026-08-13 | 1.07% | -0.50% |
| 2026-08-14 | -0.13% | 0.01% |
行业指数估值：
| 日期 | 市盈率 |
|---|---|
| 2025-12-31 | 48.82 |
| 2024-12-31 | 50.02 |
行业市值前二十个股涨跌幅：
| 股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 迈瑞医疗（300760） | -0.62% | 7.51% | -34.36% |
| 联影医疗（688271） | -3.69% | -1.48% | -15.05% |
| 新产业 | 6.11% | 17.66% | -8.66% |
| 万泰生物（603392） | -1.41% | 5.95% | -44.78% |
| 九安医疗（002432） | 0.81% | 20.21% | 91.95% |
| 英科医疗（300677） | -4.93% | 6.52% | 35.31% |
| 惠泰医疗（688617） | 4.47% | 6.77% | -24.89% |
| 奕瑞科技（688301） | 0.94% | -3.07% | 49.72% |
| 华大智造（688114） | 24.47% | 28.75% | -1.19% |
| 鱼跃医疗（002223） | -3.33% | -1.75% | -23.77% |
| 乐普医疗（300003） | -2.05% | 2.06% | -23.26% |
| 振德医疗（603301） | -2.11% | -6.06% | 264.40% |
| 安图生物（603658） | 3.82% | 5.65% | -15.47% |
| 大博医疗（002901） | 0.67% | -4.15% | -20.89% |
| 华兰股份（301093） | -4.31% | 4.76% | 279.29% |
| 北芯生命（688712） | -0.14% | -2.96% | -30.99% |
| 威高血净（603014） | -0.94% | 2.67% | -13.22% |
| 南微医学（688029） | -0.12% | -1.53% | -20.67% |
| 美好医疗（301363） | -1.37% | -9.69% | 17.41% |
| 健帆生物（300529） | -1.04% | -2.05% | -28.37% |
行业相关的ETF有易方达中证全指医疗器械ETF（159051）、富国中证全指医疗器械ETF（159056）、鹏华中证全指医疗器械ETF（159057）、汇添富中证全指医疗器械ETF（159797）、医疗器械ETF永赢（159883）、招商中证全指医疗器械ETF（159898）
