8月17日0点起,DeepSeek-V4 API新定价正式生效。
此轮调整实行分时定价,高峰时段输出价格升至27元/百万tokens,为此前价格的4.5倍;缓存未命中价格升至9元/百万tokens,为此前价格的3倍;缓存命中价格则大幅上调至0.30元/百万tokens,为此前价格的12倍。空闲时段价格则为高峰时段的一半。
涨价后,DeepSeek告别了曾经的“极致性价比”路线。有业内人士告诉记者,此前智谱（HK2513）的模型相对较贵,因为它能很好地解决coding问题;DeepSeek主打性价比,特别是很多24小时运作的智能体,其消耗的token数量极其巨大,开发者往往会选择DeepSeek模型。
但DeepSeek涨价,并非孤例。过去数月,智谱（HK2513）、Kimi、MiniMax等国产大模型也相继对部分API价格进行了上调。
“这轮调价不是全行业统一涨价,而是独立模型厂商领涨,自有算力的大厂按兵不动或变相调价。”致同咨询交易支持服务合伙人梁伟告诉21世纪经济报道记者,今年以来智谱（HK2513）、月之暗面、DeepSeek等独立厂商相继上调API定价,阿里（BABA）、字节、腾讯（K80700）等大厂则按兵不动。
在梁伟看来,涨价是对推理算力成本长期倒挂的修正。短期内这更像价格和价值的重新校准,但如果厂商只提价而稳定性等跟不上,用户会用脚投票,毕竟模型间替换成本在下降。后续需持续关注涨价策略的双重验证:一方面,厂商在涨价的同时是否匹配了新的模型能力,而非单纯的老模型涨价;另一方面,要关注涨价收入去向,是否进行了算力扩容、服务能力建设。
独立模型厂商领涨
2月12日,智谱（HK2513）发布GLM-5海外版及调价函,对GLM Coding Plan价格进行结构性上调,打响涨价“第一枪”。
2026年内,智谱（HK2513）已完成三轮API价格上调:继2月对GLM Coding Plan结构性调价后,3月GLM-5-Turbo发布时上调API价格20%,4月GLM-5.1发布时再度提价10%。
紧随其后,6月1日,MiniMax在发布第三代旗舰模型M3的同时,将API价格全面翻倍。月之暗面在7月发布Kimi K3时大幅上调定价:输入价格涨至20元/百万tokens,输出价格涨至100元/百万tokens,均较前代涨超3倍。
至此,“大模型六小虎”中智谱（HK2513）、月之暗面、MiniMax、DeepSeek均已涨价。上海证券研报指出,这在一定程度上反映出国产模型正从依靠性价比抢占市场,向价值变现的战略方向转型。
但与独立厂商形成对比的是,阿里（BABA）、字节、腾讯（K80700）等自有算力的大厂并未对旗舰模型清一色直涨,而是广泛采用阶梯定价策略,或拉开推理与非推理模式的差距。
4月,阿里（BABA）云先对百炼大模型单元提价2%~5%,后对DataWorks API取消无限制免费调用,转为按量付费。
5月,字节跳动豆包启动商业化付费体系,推出分档订阅服务——基础聊天功能继续免费,PPT生成、数据分析等高算力功能需付费。
相较独立模型厂商,大厂的涨价更为“含蓄”。梁伟告诉记者,大厂有自有算力集群和云业务可以交叉补贴,模型API对其而言是云服务的引流入口而非利润中心,低价能把客户锁定进自家云生态;而独立模型厂商没有云业务兜底,所以涨价是其重要的应对方式。但大厂同样通过调整收费结构等方式寻找回收路径,只是工具不同。
从降价到涨价
而在此前两年,行业都陷在“百模大战”的低价漩涡中。
2024年5月,DeepSeek-V2发布,API价格直接降至输入1元/百万tokens、输出2元/百万tokens。以DeepSeek为代表,国产大模型一路降价。
还有厂商推出免费策略:2024年5月,混元-lite（LITE）全面免费,文心ERNIE Speed和ERNIE lite（LITE）全面免费,科大讯飞（002230）也宣布讯飞星火API能力免费开放。
至今年5月,DeepSeek宣布V4 Pro模型API价格永久降至原价的1/4。调价后,百万tokens输入价格(缓存命中)为0.025元,百万tokens输入价格(缓存未命中)为3元,百万tokens输出价格为6元。
转折发生在今年。
摩根士丹利（MS）统计字节跳动、阿里巴巴（BABA）、百度（BIDU）、腾讯（K80700）、MiniMax、智谱（HK2513）、月之暗面和DeepSeek等厂商官方报价后发现,2026年第二季度,中国大模型平均API输入价格已经升至每百万tokens 4.9元,输出价格升至21.9元,相比2025年第一季度的3.3元和12.2元,分别上涨约48%和80%。
为何定价趋势逆转了?梁伟告诉记者,AI推理每次调用都产生真实算力成本,前期补贴和促销价格难以长期维持,比如长上下文、深度推理和Agent任务显著增加推理负载,高峰算力供给仍然紧张;更强模型开始按照其创造的业务价值,而不是单纯按照计算成本定价。
从市场表现看,涨价也并未吓退用户。智谱（HK2513）一季度API定价较去年底提升83%,调用量反而增长400%,说明企业级需求的价格弹性低于预期,客户为确定性付费的意愿已经形成。
“涨价之所以能够成立,也是因为行业已经走过了市场教育阶段。”梁伟指出,2024~2025年本质是市场教育阶段,用接近免费的价格让用户养成调用大模型的习惯,让开发者把AI嵌入工作流。到2026年,这个任务基本完成,企业客户从“要不要用”变成“用哪个、怎么用得稳”。“我们在《人工智能（885728）行业研究—基础大模型》报告中提到,2024年底至今行业已从‘技术突破驱动’转向‘商业化验证期’,这也是前期低价策略不可持续的原因。”
分层定价
从此轮定价调整看,国产大模型告别了“白菜价”时代,正迎来分层定价时代。
最直观的表现是峰谷定价机制的引入。DeepSeek新价格表按高峰、空闲时段两档区分:闲时价格为高峰时段价格的一半,鼓励用户根据实际使用情况调整任务时间。
阿里（BABA）通义千问按场景分层定价,提供三套独立计费方案,包括按量即时计费、Token Plan包月订阅、Coding Plan专属编程订阅。
从海外来看,OpenAI则按“能力”分层,在GPT-5.6同代内搭建了三层产品矩阵:旗舰Sol守价,Terra降价,Luna大幅降价。梁伟指出,其意图很明确:高端守价、中端巩固、低端抢量,拉大各层价格梯度,形成覆盖不同预算与场景的完整产品矩阵。
华泰证券（HK6886）研报指出,DeepSeek因需求激增和推理算力成本上升,大幅上调高峰时段API价格,缓存命中输入价格涨至原价的12倍,行业定价从前期价格战转向理性定价;同时,OpenAI和Anthropic为应对中国模型竞争,选择部分降价。
在这背后,大模型厂商们不再试图用一套价格覆盖所有用户,而是转向了按价值定价的核心逻辑。
“这本质是在识别谁从模型中获取了更高价值,并据此多维度分层定价。”梁伟指出,高附加值场景的用户真正购买的不是更贵的token,而是更低的任务失败率和更稳定的生产系统。对于低附加值场景,大模型厂商通过轻量模型、谷时折扣和近乎免费的引流层,继续压低这部分客户的进入门槛和试错成本,比如个人开发者几十块钱就能跑起应用原型,没有实时性要求的小B客户可以享受夜间折扣。
在梁伟看来,分层定价的深层逻辑是匹配不同客户的“结果付费意愿”。他认为,国内开源生态更为繁荣,模型权重更易得,因此厂商必须在定价策略上做更多差异化方能保持竞争力。“我们不断在提任务成功率,而高端模型赚取的不是参数溢价,恰恰是任务成功率溢价,高端模型只有持续提高任务完成率、减少重试和人工接管,才能守住价格。”
