2026年8月23日，华西证券（002926）发布了一篇非银金融行业的研究报告，报告指出，券商增持回购密集落地；理财信披新规将实施。
报告具体内容如下：
报告摘要: 本周（2026.8.16-2026.8.22）A股日均交易额22,677亿元，环比增加-3.6%，同比增加-12.4%。2026年第三季度至今日均成交额25,621亿元，较2025年第三季度日均交易额增加21.5%。2026年至今日均成交额26,941亿元，较2025年日均交易额增加55.8%。投行：本周发行新股5家，募集资金31.56亿元；本周上市新股6家，募集资金98.25亿元。2026年至今，A股IPO上市100家，募集金额1,797.19亿元。两融：截至2026年8月20日，全市场两融余额26,664亿元，环比减少0.35%，较2025年日均水平增加27.12%。全市场融券余额268亿元，占两融比例为1.01%。
本周（2026.8.16-2026.8.
22）非银金融申万指数下跌0.7%，跑赢沪深300（399300）指数0.31个百分点，位列所有一级行业第10名。细分板块来看，证券板块下跌2.22%、保险板块上涨2.59%、多元金融（881283）下跌0.07%、互联网金融（885456）下跌2.47%、金融科技下跌2.52%。个股来看，仁东控股（002647）（+9.68%）、中国平安（601318）（+3.09%）、渤海租赁（000415）（+2.%）、新华保险（601336）（+1.75%）、中国太保（601601）（+1.67%）涨幅靠前；锦龙股份（000712）（-8.04%）、浙江东方（600120）（-4.98%）、南华期货（603093）（-4.96%）、长江证券（000783）（-4.87%）、建元信托（600816）（-4.65%）跌幅靠前。
券商：券商增持回购密集落地
8月以来，券商板块增持与回购动作频出，形成近年来较为集中的产业资本入场窗口。近日，东吴证券（601555）公告显示，东吴证券（601555）控股股东苏州国际发展集团有限公司基于对公司长期价值的认可，计划在未来6个月内增持公司股份，金额不低于1亿元、不超过2亿元。兴业证券（601377）股东福建省投资开发集团有限责任公司亦宣布，拟在6个月内增持公司A股股份，增持金额区间为3000万元至6000万元。除股东增持外，券商自身回购也在加速。长江证券（000783）于8月初公告，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购金额不低于1亿元且不超过2亿元；华安证券（600909）披露，截至7月末已累计回购公司股票1123.84万股，成交金额8416.8万元；国金证券（600109）截至7月末已累计回购股份1739.96万股，支付总金额1.5亿元。
我们认为，在估值处于历史相对低位的背景下，业绩高增与估值低迷的背离，产业资本与上市公司自身同步出手，释放出对板块价值认可的明确信号。综合来看，券商板块当前正处于增持回购密集落地、财富管理转型加速、政策利好持续释放的多重共振窗口。随着中报的密集披露，业绩兑现有望进一步夯实板块估值修复的基础。
保险：理财信披新规9月1日将实施
8月21日国家金融监督管理总局发布《非车险综合治理行动方案》（简称《方案》），延续《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》的严监管强监管要求，立足非车险业务的多样性、复杂性，明确监管要求的实施路径、治理方向，明确在“十五五”期间通过综合治理，非车险市场无序竞争得到有效整治；管理制度体系持续完善，市场主体经营能力有效提升，良好行业生态加快构建，高质量发展基础进一步夯实；积极构建规范化、专业化和精细化的非车险市场体系。
对财险公司而言，短期看，产品重备案与流程/风控体系升级将提升合规与运营改造压力，渠道与费用行为约束趋严，倒逼经营从“以规模换份额”转向“以质量提效率”；中长期看，在“错位发展”导向下，具备产品治理、定价与风控能力的头部公司有望受益于费用纪律与承保规范，综合成本率与盈利质量有望改善，而治理与风控薄弱的中小机构将面临更高的整改与结构优化压力；同时，该方案与监管已推进的非车险费用治理同向发力（“报行合一”由车险向非车险延展），有望缓解行业“增收不增利”的结构性痛点。
风险提示
政策效果不及预期；宏观经济下行风险；资本市场剧烈波动；自然灾害风险。
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