■投基论道
看好科技赛道潜力
外资机构密集调研中国AI产业链
今年以来，人工智能（885728）产业浪潮席卷全球，中国AI产业链相关标的对外资机构的吸引力不断提升。据统计，7月以来，外资机构调研的A股公司中AI产业链相关标的占据突出位置，尤其是光通信与算力芯片环节的龙头公司。
具体来看：在算力基础设施领域，澜起科技（HK6809）成为外资调研的“人气王”，7月以来累计获得56家外资机构调研；光模块龙头中际旭创（300308）和PCB领军企业沪电股份（002463）分别迎来32家、29家外资机构调研；天孚通信（300394）和新易盛（300502）各吸引20家、16家外资机构关注。
与此同时，人工智能（885728）物联网（885312）（AIoT）与半导体（881121）设计公司同样受到外资机构青睐。数据显示，7月以来，乐鑫科技（688018）获19家外资机构调研，兆易创新（603986）和瑞芯微（603893）分别受到11家、6家外资机构关注。在产业链上游的设备与材料端，7月以来，盛美上海（688082）获19家外资机构调研，精智达（688627）和鼎龙股份（300054）各吸引8家、5家外资机构关注。总体来看，外资机构的调研热度集中在算力基础设施、光模块、半导体（881121）自主化及AI终端应用等核心环节。
尽管7月以来科技板块有所调整，但外资机构对中国AI产业链的中长期信心并未动摇。
摩根士丹利（MS）基金表示，7月以来科技板块经历调整，市场观点随之分化：有的投资者认为前期拥挤交易已得到消化，有的则担忧盈利兑现压力和高位筹码集中带来的风险。不过，科技方向仍是当前市场关注度最高的领域，决定科技板块走势的关键因素在于AI产业叙事能否持续强化。
“在产业逻辑延续的背景下，科技仍将是众多资金超配的领域，但内部结构将走向分化。我们重点关注国产算力、海外算力、半导体（881121）及AI应用等细分领域。”摩根士丹利（MS）基金称。
高盛（GS）发布研报表示，中国AI板块总市值仅占全球AI总市值的10%，但创造了全球16%的AI相关营收；而全球基金配置中国AI标的的仓位仅为1.2%。“若这一错配逐步修复，将为中国市场带来超千亿美元增量外资流入。”高盛（GS）亚洲组合策略师刘劲津在研报中称。
在惠理基金看来，中国科技自主可控正成为长期趋势，而AI产业链则是其中的核心方向。目前，中国正依托完备的工业（600528）体系和强大的供应链优势，加速构建AI产业的全球竞争力。从底层基础设施到中游的半导体（881121）制造、系统集成及AIDC建设运营，再到终端的大模型开发与应用落地，全链条正在协同推进。
“随着各环节持续突破与迭代升级，产业链正加速走向成熟与完善。在这一过程中，整个链条都蕴藏丰富的投资机会。”惠理基金称。
