2026年9月22日，财通证券（601108）发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，高凯技术（688835）。
报告具体内容如下：
核心观点 高凯技术（688835）登录科创板，加码半导体（881121）核心部件国产化：2026年8月25日，高凯技术（688835）正式登陆上交所科创板（股票代码688835），公司深耕压电驱动与精密流体控制核心技术多年，核心产品覆盖流量控制、点胶封装、精密涂胶三大系列，广泛适配半导体（881121）、消费电子（881124）、新能源（850101）等高端制造核心场景。8月20日，高凯技术（688835）正式披露招股说明书，本次IPO拟募集资金12.50亿元，投向高端半导体设备（884229）零部件研发及产业化、研发中心建设两大项目。项目落地后将扩充半导体（881121）级核心零部件产能，完善前沿技术储备，进一步打开国产替代成长空间。
精密流体控制行业成长确定性强，下游多领域需求共振拉动：精密流体控制服务于高端制造的关键制程，行业市场规模持续稳步扩容。根据QYResearch数据，2024年我国精密流体控制部件及设备市场规模达324.44亿元，预计2030年将增长至530.32亿元，年均复合增长率达8.53%。半导体设备（884229）仪器仪表（884192）类零部件国产化率不足5%，是国产替代核心赛道，其中，公司以MFC为代表的流量控制系列产品，其控制精度将直接影响产品良率，是保障高端制造工艺稳定性、实现核心装备自主可控的关键支撑。其下游半导体（881121）、新能源（850101）、消费电子（881124）多赛道景气度高企，据SEMI，2025年全球半导体设备（884229）出货额达1351亿美元创历史新高；据EVTank，全球动力电池出货量同比增长42.24%；据CPIA，截至2024年全球光伏新增装机年复合增速达42.10%，多维度支撑行业持续增长。
国内精密流体控制龙头厂商，技术与客户优势凸显：高凯技术（688835）是国内精密流体控制领域的领军企业，在多细分赛道实现国产突破。流量控制领域，公司自研半导体（881121）级压电式MFC性能对标国际厂商，部分型号可应用于7nm及以下先进制程，是半导体设备（884229）领域国内少数能量产供货的厂商；点胶封装领域，公司率先推出国产压电喷射阀，切入立讯精密（HK2475）、苹果（AAPL）、华为等消费电子（881124）龙头供应链；精密涂胶领域，产品配套宁德时代（HK3750）、比亚迪（002594）等新能源（850101）头部企业。2023-2025年公司营收复合增长率超50%，主营业务毛利率持续攀升至58.55%，技术壁垒深厚、客户布局多元，核心竞争力突出。
风险提示：下游消费电子（881124）周期（883436）性波动与外部环境不确定性风险；新产品研发与客户验证不及预期风险；下游行业需求增长与产能消化不及预期风险。
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