● 本报记者李静
“炒金”通道正在银行体系内加速收窄，积存金业务却在持续扩容。
近日，光大银行（601818）宣布，10月19日后将择时停办代理上海黄金交易所个人贵金属（881169）业务，成为继工商银行（HK1398）、建设银行（HK0939）、交通银行（HK3328）、招商银行（HK3968）、中信银行（HK0998）、浦发银行（600000）、广发银行等银行之后，今年以来又一家按下“退出键”的银行。
与此同时，多家银行表示，实物黄金代销及黄金积存业务不受影响，客户可通过黄金积存、黄金ETF（518850）、白银ETF等产品继续开展贵金属（881169）投资。一进一退之间，银行黄金代客业务正经历结构性切换。
多家银行收紧贵金属代理业务
近日，光大银行（601818）发布公告称，将于10月19日后择时停办代理上海黄金交易所个人贵金属（881169）业务，涉及的合约品种包括Au99.99、Au100g、iAu99.99、iAu100g、Ag(T+D)等。10月19日收盘清算完成后，该行将择时关闭手机银行、网上银行等渠道的代理上海黄金交易所个人贵金属（881169）业务交易权限，届时持仓客户的平仓、卖出等操作将受到限制。
光大银行（601818）同时给出过渡期安排：仍持有现货库存或延期持仓的客户，须于10月19日前完成现货卖出、延期平仓、资金转出及业务解约；对已签约但无持仓的客户，银行将解除委托关系；对无持仓但保证金账户有剩余资金的客户，解约后资金将返还至该行签约账户。
据记者梳理，今年以来，工商银行（HK1398）、建设银行（HK0939）、交通银行（HK3328）、招商银行（HK3968）、中信银行（HK0998）、浦发银行（600000）、广发银行等多家银行，已陆续宣布停办代理上海黄金交易所个人贵金属（881169）相关交易业务。
除停办相关业务外，另一类调整是收缩杠杆。例如，兴业银行（601166）自6月29日收盘清算时起，调整代理上海黄金交易所个人贵金属（881169）买卖业务延期合约保证金比例，个人客户Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、Ag(T+D)等延期合约的保证金比例由40%调整至120%。
金价剧烈波动驱动
关于停办代理上海黄金交易所个人贵金属（881169）业务的原因，多家银行表示，此举出于贵金属（881169）风险管理及业务发展需要。业内人士认为，这背后是银行与投资者共同面对的高杠杆风险。
近年来金价波动加剧，高杠杆交易的潜在风险持续放大。今年1月底，COMEX黄金一度冲上5794美元/盎司的历史高点，随后快速回落，今年以来最大回撤超30%，截至记者发稿时，报4353.4美元/盎司。
对投资者而言，杠杆交易下，行情剧烈波动容易放大亏损，甚至带来穿仓风险。一位曾参与延期交易的投资者向记者回忆道：“金价大幅波动那几天，保证金补了又补，最后还是狠心平了仓。”
对银行而言，作为代理通道与结算方，需承担交易撮合、资金清算及客户适当性管理等责任。一位城商行（884251）金融市场部人士对记者表示：“高杠杆遇上极端行情，一旦出现客户大范围违约，银行既要垫付资金、承担坏账，又要应对监管问询、客户投诉和舆论发酵，风险不小。”
黄金积存业务扩张
与收缩代理上海黄金交易所个人贵金属（881169）业务形成对比的是，银行正大力拓（RIO）展积存金业务。
光大银行（601818）在停办代理上海黄金交易所个人贵金属（881169）业务的公告中特别说明：该行实物黄金代销业务及黄金积存业务可正常办理。广发银行也表示，代理上海黄金交易所个人贵金属（881169）交易业务停办后，客户可选择黄金积存或黄金ETF（518850）、白银ETF等替代产品，继续开展贵金属（881169）投资。
积存金是一种定期或主动购入、可提取实物黄金或按市价赎回的账户黄金产品，兼具定投属性与实物变现功能。“从产品逻辑看，积存金不以博取短线价差为目标，更接近长期资产配置工具。”上述城商行（884251）金融市场部人士对记者表示。
银行发力积存金业务的趋势，在银行业绩报告中也有迹可循。以江苏银行（600919）为例，据该行2026年半年报，截至6月末，其交易性金融负债规模较上年末大涨119.53%，主要源于黄金积存业务负债规模扩张。江苏银行（600919）表示：“公司正积极把握外汇、贵金属（881169）等资产轮动机遇，资产盈利能力持续提升；同时健全完善产品服务体系，丰富完善黄金代客产品矩阵，持续优化业务流程与机制建设。”
