2026年10月8日，华龙证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，“金九”车企销量分化，关注出海进展。
报告具体内容如下：
摘要： 本周观点：“金九”车企销量分化，关注出海进展。从国内乘用车（884099）市场整体情况来看，乘联分会预计2026年9月实现乘用车（884099）零售销量169.0万辆，同比/环比-24.6%/+9.7%。零售销量同比下滑的主要原因除2025年同期高基数外，乘用车（884099）零售受宏观经济环境以及消费（883434）预期影响持续下滑，消费（883434）者观望情绪依然浓重。分车企来看，2026年9月整体销量实现同比正增长的车企多数出海销量实现快速增长。在国内零售市场承压的背景下，出海销量成为拉动车企销量增长的重要动力，其中奇瑞汽车（HK9973）/比亚迪（002594）/吉利汽车（HK0175）9月出海销量分别同比+46%/+154%/+162%至20.78/18.07/10.67万辆，我们认为后续乘用车（884099）基本面修复需要重点关注海外市场表现。 行业动态：行业要闻，一是广西追加4.2亿元购车补贴；二是长安汽车（000625）与巴西卡奥集团战略签约。上市车型，奇瑞智界RX、智界R7和深蓝S07等车型上市。
本周行情：申万汽车涨跌幅跑赢沪深300（399300）指数1.44pct。2026年9月28日至9月30日，沪深300（399300）指数涨跌幅-1.84%，申万汽车板块涨跌幅-0.39%，其中乘用车（884099）/商用车/汽车零部件（881126）/汽车服务（884107）涨跌幅+0.33%/+7.20%/-1.31%/-1.00%。截至2026年9月30日，申万汽车板块PE（TTM）25.5倍，较上周环比下跌。
数据跟踪：9月21-27日，乘用车（884099）市场零售销量完成38万辆，较上年同期-41%，较上月同期-12%，新能源（850101）车市场零售23.1万辆，同比-39%，较上月同期-20%，周度乘用车（884099）市场新能源（850101）零售渗透率60.8%。
投资建议：国内乘用车（884099）零售市场承压背景下，关注自主车企出海，在产能、渠道&产品持续布局下，乘用车（884099）全球化进程有望加速，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：
（1）处于出海&智能化强势车企比亚迪（002594），吉利汽车（HK0175）和小鹏集团-W（HK9868）等；
（2）强势主机厂供应链+人形机器人（886069）/智驾等强势赛道标的均胜电子（HK0699），德赛西威（002920），北特科技（603009），三花智控（HK2050），拓普集团（601689），银轮股份（002126），伯特利（603596），浙江荣泰（603119）等；
（3）商用车建议关注集中受益于行业景气度复苏的龙头潍柴动力（HK2338），宇通客车（600066）等。
风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。
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