微众银行2026年半年报显示，截至6月末总资产达8165.47亿元，首次站上8000亿台阶；上半年营业收入184.31亿元，同比下降约3%，净利润59.22亿元，同比增长6%。
一边是资产规模不断增长、利润转正，另一边则是营收已经连续两年下降，刚刚在2026年1月1日走马上任的第三任行长黄黎明接过的不是一张白纸，而是一道“规模和收入相悖”的难题。
规模涨、营收降
微众银行不是不赚钱，而是赚钱的逻辑在变。
2025年全年营收362.84亿元，同比下滑4.84%；2026年上半年营收184.31亿元，降幅收窄到3%左右，但仍是负增长。
与此同时，总资产从2025年末的7662.9亿元增加到8165亿元，存款、投资资产仍然在增长，但是信贷业务创造收入的能力降低了：2025年利息净收入、手续费及佣金净收入都是负增长，贷款及垫款总额为4212.05亿元，比年初减少3.39%。
那为什么还能盈利呢？账面上的答案是“节流”和“拨备”。
2025年业务及管理费、研发费用同比减少超过23%，在费用上进行压缩之后，大概有28亿元的利润空间被释放出来；2026年上半年拨备覆盖率由303.15%降到294.10%，减值准备压力有所减轻，对净利润有利。
但是不良率为1.44%，略高于2025年末，因此资产质量仍然存在一定的隐患。对于黄黎明而言，真正的考题并不是“今年能否赚到110亿元”，而是靠费用压制出来的利润，是否能够熬过新的收入曲线长出来的时间。
微粒贷之后，黄黎明要找下一个增长引擎
黄黎明本是微众“自己人”。2014年组建微众银行，并长期主管个人消费（883434）信贷业务，是“微粒贷”的主要推动者。
然而，目前微众银行最擅长的产品遇到了瓶颈，微信、QQ的流量红利已经到了天花板，国有大行的消费（883434）贷款利率下降到3%左右，微粒贷笔均贷款从2021年的8000元左右降到2025年的7000元左右，个人有效客户的年增量跌破了2000万人。
微业贷承担了一部分规模扩张的任务，但是小微、批发零售、制造业客户的业务受到宏观经济周期（883436）的影响较大，规模扩张还没有完全转换成营业收入的增长。
微众银行已把战略排序从“规模优先”转为“风险优先、盈利次之、规模最后”，同时把AI原生、财富管理、代销、跨境数字金融都纳入到了新的十年规划当中。
半年报中，马智涛晋升为常务副行长兼CIO，AI项目以及数字员工被列入了董事会议程上，说明技术方面的投资会继续加大。
但是从市场的角度来看，评判黄黎明“第一考”的成绩好坏，并不是看PPT，而是要看三个方面的事情：营收增速什么时候能够转正、微粒贷客户群体能不能由“广覆盖”变成“高留存”、微业贷拓展业务的时候不良率会不会上升。
8000亿的微众银行，已经证明自己会长大。黄黎明要证明的是，它能在不靠粗放放贷的年代，继续长大。
